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美国数字资产监管格局：三位委员主导规则制定
随着美国国会未能通过全面的数字资产市场结构法案，联邦监管机构正加速调整针对加密货币公司及数字资产发行的监管与执法规则。目前，关键监管机构面临严重的领导层空缺。
核心监管机构领导层严重短缺
作为美国负责数字资产监管的两个主要机构，证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）目前均处于领导层极度匮乏的状态。在两个机构中，仅有三人担任负责塑造数字资产政策的高级职位，其中两人最初由美国总统唐纳德·特朗普提名。
在SEC方面，随着委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）于本月早些时候离职，目前仅剩主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）和委员马克·尤耶达（Mark Uyeda）在职。SEC法定委员人数应为五人，但如今仅余两席。CFTC的情况更为严峻，自2025年12月以来，迈克尔·塞利格（Michael Selig）担任唯一的参议院确认主席兼委员；尽管CFTC同样规定有五位委员名额，但其他席位长期空缺。
尽管面临人员不足，这两个机构仍在继续推进新的监管提案，旨在填补因国会未就加密货币规则采取行动而留下的立法空白。
SEC修订法定人数规则以扩大规则制定权
今年8月，SEC引入了相关规则，为公司提供“安全港”保护，使数字代币免于被归类为“投资合同”。同年10月，CFTC提出了以交易所为重点的监管法规，迈克尔·塞利格证实该机构打算行使其在加密监管方面的“现有法定权力”。10月2日，阿特金斯暗示该行业预计还将出台进一步的监管计划。
9月30日，SEC最终确定了一项修订规则，放宽了规则制定决策的法定人数要求，并于10月2日生效。这一变化允许机构在仅有两名委员在场的情况下，仅需一名委员即可开展正式业务，其目的是“促进机构规则制定的灵活性和终局性”。
《金融时报》（Financial Times）在10月5日的评论文章中描述了新规的影响：“……如今仅有两名委员在场，且其中一人完全可能因利益冲突回避某项议题（或暂时缺席），因此，只需一名委员即可通过适用于美国数万亿美元证券市场的正式规则。”
这一调整意味着，如果一名委员缺席或必须回避，单一官员即可决定涉及数万亿美元的美国证券市场的关键监管问题。
各方回应及未来提名展望
委员马克·尤耶达在《金融时报》发表的文章中作出回应，强调尽管仅剩两名委员且白宫尚未提出新的提名，机构仍致力于履行其使命。尤耶达指出，该规则“澄清了除非一名委员被排除在事项之外，否则委员会可以确立法定人数”。
尤耶达认为，将SEC修订后的法定人数规则比作“虚构的反乌托邦政权”会误导读者。他写道：“建议SEC‘匆忙重组’其法定人数规则，以便留任委员‘随心所欲’，这种与虚构反乌托邦政权的生动比较虽然引人注目，但却误导了读者关于委员会为何修订法定人数规则以及此举为何更好的真相。”
截至周二，白宫尚未公布填补SEC和CFTC空缺的提名人选。这种情况可能导致每个机构的关键规则制定决策在很长一段时间内由单一委员掌握。
国会仍有机会对《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）进行投票，该法案是当前辩论的核心。然而，多位专家表示，在2026年中期选举与下一届国会会议于1月开始之间的“跛脚鸭”会期内，议员们不太可能推进该法案。
术语解析：CLARITY法案
CLARITY法案：一项拟议的美国立法框架，旨在为数字资产和加密货币市场提供明确的规则和监管清晰度。
