贝莱德推出新型比特币ETF:以收益上限换取下行保护
全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)正计划扩大其加密货币基金阵容,推出一只提供有限下行保护的比特币交易所交易基金(ETF),作为交换,该基金将设定收益上限。
周一,贝莱德向美国证券交易委员会(SEC)提交了iShares比特币管理保护ETF(PBIT)的初步招股说明书。
根据向美国证券交易委员会提交的初步招股说明书,拟议的ETF将使用与贝莱德iShares比特币信托ETF(IBIT)挂钩的期权,而非直接持有比特币(BTC)。IBIT是全球资产规模最大的现货比特币ETF,直接持有比特币,并通过经纪账户为投资者提供敞口。据贝莱德数据,截至周一,该基金的净资产规模为657亿美元。
贝莱德还运营着iShares以太坊信托ETF(ETHA),这是一只净资产规模为80亿美元的现货以太坊基金。目前,该资产管理公司尚未推出追踪索拉纳(Solana)或瑞波币(XRP)等其他加密货币的美国现货ETF。
市场对贝莱德缺席其他加密货币现货ETF表示疑惑
ETF Store总裁Nate Geraci对贝莱德继续缺席追踪其他加密货币的现货ETF市场表示质疑。
“仍然惊讶于他们回避SOL、XRP、HYPE等代币的现货ETF,”Geraci周一在社交媒体平台X上写道。“显然,贝莱德目前坚定地只专注于比特币和以太坊。”他补充道。
贝莱德通过策略创新扩展ETF产品线,而非新增加密资产
贝莱德于2024年1月通过推出IBIT进入美国现货比特币ETF市场,随后于同年7月推出了ETHA。
2026年3月,其产品组合进一步扩展,推出了iShares质押以太坊信托ETF(ETHB),为投资者提供以太坊及质押奖励的敞口。此后,2026年6月又推出了iShares比特币溢价收入ETF(BITA),旨在通过期权交易产生收益。
贝莱德的加密货币ETF产品线包括两只比特币基金和两只以太坊基金。来源:贝莱德 彭博社ETF分析师James Seyffart指出,PBIT将成为贝莱德提交的第三只比特币ETF申请,尽管Calamos、First Trust和Innovator等机构已经存在类似的“缓冲型”比特币基金。
PBIT将使用三组重叠的期权合约,通常每月替换其中一组,以寻求下行保护,同时限制潜在收益。
每层期权合约最初的目标是将对底层比特币相关资产的损失敞口控制在约10%以内,但在扣除费用和开支之前。贝莱德警告称,该基金“不提供固定的分层保护起始值、下限或分层上限值”,这意味着投资者可能面临更大的损失风险。

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