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马来西亚央行推出基于分布式账本的证券平台，支持代币化债券与伊斯兰苏克克
马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）于10月20日正式推出了SSDS+系统。该平台旨在支持代币化债券和伊斯兰苏克克（Sukuk）的发行与安全保管，通过将数字所有权记录与全天候支付结算系统相连，实现了金融基础设施的现代化升级。
SSDS+系统的核心功能与技术架构
新推出的无纸化证券存托系统（SSDS+）由马来西亚国家银行内部开发，采用了云计算和分布式账本技术。该系统主要负责数字债务证券的发行、存托及保管，并将所有权变动及转让记录电子化存储。在技术基础上，SSDS+是在现有的无纸化证券存托系统之上构建而成，主要服务于马来西亚的批发金融市场。
SSDS+的关键创新在于其与RENTAS+系统的直接连接。RENTAS+是马来西亚升级后的实时全额结算系统。当SSDS+负责维护证券记录时，RENTAS+则使用中央银行货币处理债券购买对应的资金支付。这种分工明确的双系统协作模式，使得支付和结算服务能够突破传统银行营业时间，实现全年无休的7×24小时运作。
值得注意的是，该结算过程完全依赖中央银行货币，而非私人稳定币或其他数字支付代币，从而确保了交易的安全性与合规性。虽然目前尚未确认首批使用该平台的发行人，但该系统具备支持代币化政府债券和企业零售债券的能力。
提升市场效率与灵活性
马来西亚国家银行表示，数字化记录的引入将简化交易流程，并为发行人在设计金融工具时提供更大的灵活性。尽管基础设施主要面向批发市场，但其架构已准备好支持更广泛的代币化证券应用。
马来西亚国家银行行长阿卜杜勒·拉希德·加富尔（Abdul Rasheed Ghaffour）指出，这一举措对国家金融基础设施的发展具有重要意义。他强调：“SSDS+与RENTAS+的结合，为证券和支付领域的新应用场景提供了一个安全、快速、灵活且具备数字化能力的基础。”
截至目前，央行尚未披露首家使用SSDS+的债券发行人信息，也未公布具体的交易量数据或代币化零售债券的具体上线时间。
背景：RENTAS+与前期试点项目
此次证券平台的推出，建立在马来西亚对现有银行间支付基础设施现代化的长期努力之上。早在2025年10月，马来西亚国家银行便启动了RENTAS+系统，允许金融机构在全年内持续进行资金的转移与结算。此举打破了以往固定每日结算窗口的限制，使马来西亚成为东盟首个提供连续24小时运营服务的实时全额结算系统。
与此同时，央行还引入了自动流动性便利设施，允许参与机构通过回购协议和卖出回购安排获取流动性，以应对非传统业务时段内的结算义务。2026年10月，随着与SSDS+的连接完成，这一成熟的支付基础设施正式应用于涉及代币化债务证券的交易中。
在此平台宣布之前，马来西亚已完成了一项规模达1亿林吉特的代币化苏克克试点项目。2024年4月28日，马来西亚证券委员会确认，主权财富基金国库控股（Khazanah Nasional）成功定价了该国首笔代币化苏克克试点交易。该项目利用分布式账本技术创建了伊斯兰金融工具的数字化形态，被视为国内资本市场创新工作的一部分。
苏克克与传统计息债券不同，其结构设计必须符合伊斯兰金融原则。代币化技术能够在不改变底层合同义务的前提下，为这些工具提供数字记录。监管层将4月的交易定义为试点，而央行10月的公告并未表明国库控股的发行使用了新的SSDS+平台。因此，这两项进展分别代表了马来西亚在代币化工作中的不同侧面：一是此前公布的金融工具创新，二是新推出的中央证券基础设施。
数字资产实验与未来展望
马来西亚国家银行一直在同步测试代币化货币形式与数字证券基础设施。通过其“数字资产创新中心”，金融机构正在探索以林吉特计价的稳定币和代币化存款在国内及跨境支付中的应用。
此前报道显示，渣打银行马来西亚分行、马来亚银行、联昌国际银行以及Capital A等机构参与了相关倡议。央行的实验旨在通过受控测试支付和结算安排，为其监管方法提供依据。另据报道，央行代币化工作组还包括丰隆银行、兴业投行等其他国内金融机构。
马来西亚国家银行表示，稳定币和代币化存款的实验结果将影响政策决策，预计到2026年底将进一步出台明确的监管指引。
