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货币监理署发布GENIUS法案稳定币最终规则
美国货币监理署（OCC）于周三发布了其关于GENIUS法案的稳定币最终规则。至此，OCC正式成为首个落实稳定币监管规定的联邦监管机构。与此同时，国会层面更广泛的加密资产立法仍处于停滞状态。
加密平台是否仍可为稳定币提供奖励？
根据2025年7月18日颁布的GENIUS法案，获准发行的稳定币发行人被禁止向其发行的代币支付利息或收益。然而，交易所及其他第三方是否可以向持有者提供类似的“奖励”，此前尚不明确。
原本旨在通过《CLARITY法案》（一项加密市场结构法案）来解决这一问题的立法进程，因参议院全体会议在程序性投票中未能推进该法案而陷入僵局。这一延迟促使监管机构自行提出相关规则。
OCC已依据GENIUS法案发布了首项稳定币规则，该规则将于2027年1月18日生效，与GENIUS法案的生效日期一致。
银行业团体警告称，提供奖励的稳定币可能会将存款从社区银行转移出去。他们指出，美国财政部借款咨询委员会估计，最多可能有6.6万亿美元的存款离开银行体系。
今年2月，OCC曾提议一项规则，假定某些第三方奖励协议属于被禁止的收益行为，除非能证明相反情况；但在最终发布的规则中，这一假定已被移除。
OCC一位官员向记者表示，初稿仅是对企业可能试图规避规则的频率的一种推测，而非对新兴稳定币市场实际运作方式的准确反映。因此，OCC不再采用一刀切的假定，而是将对每个案例进行单独审查。
加密平台并未获得绿灯。发行人直接支付利息的禁令仍然有效，且若OCC认为任何安排构成监管漏洞，仍可采取执法行动。
银行会对这项稳定币规则感到满意吗？
美国银行协会及52个州级银行协会于5月1日向OCC致函，要求机构扩大“假定第三方奖励为被禁止收益”的规则适用范围，使其涵盖所有形式的奖励支付，无论其名称如何。他们还要求扩大“关联第三方”的定义，以涵盖分销或推广稳定币的合作伙伴。
Coinbase等加密公司则敦促OCC对禁令进行狭义解释，仅适用于发行人直接向消费者支付利息的情形。TD Cowen分析师Jaret Seiberg早在数月前就指出，目前尚不清楚这些规则能否同时满足银行和大型加密平台的需求。他补充道，部分平台希望继续提供收益，以保留零售流动性。
该规则将OCC在GENIUS法案下的主要要求纳入其法规的新章节12 CFR 15。其中规定了储备资产、赎回、风险管理、托管以及审计和监督等方面的要求，同时也制定了针对外国发行人和由州级监管并转入联邦体系的州级发行人的规则。
反洗钱规定不属于本规则范围，将在稍后与财政部共同进行的独立规则制定程序中另行发布。
OCC将在稍后公布企业申请成为发行人或请求豁免的具体时间安排。
