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比特币横盘整理：专家称“观望模式”或是牛市前兆
据 Decrypt 数据显示，过去一个月比特币价格波动未超过 6%，目前维持在约 81,735 美元，日内下跌 1.2%。有专家指出，这一领先加密货币正处于“观望模式”，而这或许并非坏事。
市场陷入沉寂，但分析师看好后市
近期加密市场整体表现平静。过去一周内，排名前五的加密货币均未能产生超过 2% 的价格波动。同时，加密恐惧与贪婪指数处于 47 分的中性水平。这一切显得颇为……乏味。
然而，市场分析师认为，这种平淡的市场行情实际上可能预示着牛市的到来，且其中仍蕴藏机遇。
Blockworks 高级研究分析师 Jake Koch-Gallup 告诉 Decrypt：“平静的市场通常是一个好迹象，原因之一是它不会持续太久。”他指出，“在过去，类似的低波动时期在几个月内曾导致价格在任一方向上出现 30% 的大幅震荡。”
Bitwise Europe 研究主管 André Dragosch 将这段平静期称为“建设性信号”。他认为，“长时间缺乏波澜的交易，偶尔穿插几次大幅异动”，通常是牛市的早期典型特征。
投资者韧性显现，宏观因素主导情绪
Dragosch 表示，比特币当前复苏过程中的回调幅度较以往周期更为温和。他补充道，与此同时，石油、半导体股票和政府债券正经历“较高”的波动率。“这表明投资者越来越愿意承受疲软态势并保持仓位暴露，这体现的是‘韧性’而非‘狂热’。”Dragosch 对 Decrypt 说道。
相反，加密货币交易公司 GSR 的研究副总裁 Carlos Guzman 告诉 Decrypt，无聊的市场既非利好也非利空。他表示，市场停滞不前是由于全球市场被“风险规避”情绪所主导。“这主要归因于加密领域之外的因素，复杂的宏观经济局势以及围绕 AI 股票的担忧成为焦点。”Guzman 说，“在更广泛的风险规避情绪占上风时，我们不太可能看到市场的重大突破，因此市场继续呈现震荡态势。”
等待美联储决议，寻找结构性机会
Dragosch 指出，比特币正处于“观望模式”，市场在全球金融条件收紧与预期经济增长放缓最终迫使央行改变政策之间僵持不下。
比特币主要在等待美联储的行动。美联储于 9 月自 2023 年以来首次加息，随后 9 月消费者价格指数（CPI）上涨 0.6%。美联储下一次利率决策定于 10 月 28 日作出。“在那之前，没人愿意下重注，”Koch-Gallup 表示。
Dragosch 称，比特币目前徘徊在所谓的“市场经济中点”，即大约一半的投资资本处于盈利状态，另一半处于亏损状态。这意味着“买家和卖家目前都没有太多动力推动市场价格脱离这一水平。”
但这并不意味着没有买盘。Guzman 表示，比特币上周短暂跌破 80,000 美元后“迅速找到买家”。根据 CoinGlass 数据，贝莱德（BlackRock）的比特币 ETF 在周一录得 6.652 亿美元的流入量。“问题在于，买入行为不够连贯，不足以推动持续的反弹，”Guzman 说。
关键催化剂临近，衍生品定价低估波动
Koch-Gallup 表示，未来两周内将有三大催化剂登场：10 月 28 日的美联储决议、10 月 30 日价值 116.9 亿美元的比特币期权到期，以及 11 月 3 日的美国中期选举。这些事件将决定加密市场的下一步重大动向。
“如果美联储维持利率不变且 ETF 资金持续流入，我预计会出现向上突破，”Koch-Gallup 说，“如果美联储再次加息，75,000 至 77,000 美元的支撑位将重新发挥作用。”
此外，Guzman 补充道，霍尔木兹海峡紧张局势的解决也可能成为市场的催化剂。
Dragosch 表示，衍生品市场对波动的定价远低于链上数据所暗示的水平，这意味着期权目前“异常便宜”，无论是用于对冲还是为双向大幅波动进行定位。“对我来说，无聊的市场是在牛市使其估值过高之前，买入高质量协议的最佳时机，”Koch-Gallup 告诉 Decrypt，“我专注于拥有强大代币持有者权益的收入生成型企业。”
主流币横盘，小市值币种活跃
虽然比特币和其他主要代币横向交易，但较小市值的代币却有所表现。据 Decrypt 数据，过去一个月内，Brave 浏览器代币 BAT 几乎上涨了 87%，市值达到 2.63 亿美元；而卡牌收藏市场平台 Collector Crypt 则飙升了 95%，市值达到 3.18 亿美元。
“无聊的市场意味着你必须更努力地寻找机会，但这并不代表机会不存在，”Koch-Gallup 总结道。
