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Hyperliquid 永久销毁价值 38.9 亿美元的 HYPE 代币，流通量减少近 5%
去中心化衍生品平台 Hyperliquid 已永久从流通中移除 4,987 万枚 HYPE 代币，这约占其 10 亿枚最大总供应量的近 5%。链上数据显示，按照当前市场价格计算，被销毁代币的价值已达到 38.9 亿美元。
销毁机制与协议收入
Hyperliquid 的供应量销毁通过一个自动化流程执行，该流程将协议产生的费用收入转化为从公开市场持续回购并销毁代币的行为。目前，该平台的历史总收入已超过 13.8 亿美元，为这一机制提供了充足的资金动力。
该系统依赖一个名为“援助基金”（Assistance Fund）的组件，这是一个无法访问私钥的智能合约结构。在 2025 年 12 月的一次验证者投票后，该基金正式被确认为已销毁状态，当时网络中 85% 的验证者批准了这一状态。绝大部分交易手续费（占 97% 至 99%）都被注入此基金，用于持续执行代币回购和销毁操作。
术语解析：援助基金
援助基金是 Hyperliquid 生态系统中的一个智能合约，用于积累交易手续费并进行代币回购。它持有资产但不受私钥控制，从而实现了可验证的透明度和自动化运营。
在最近 24 小时内，系统从总计 169 万美元的每日协议费用中销毁了 19,700 枚 HYPE 代币，价值约 159 万美元。过去一个月间，Hyperliquid 产生了 6,352 万美元的收入，使该平台截至目前的历史总收入达到 13.8 亿美元。
通缩模型与未来供应动态
除了基本的交易手续费外，Hyperliquid 还实施了额外的自动化机制以维持代币的稀缺性。回购严格以美元计价，因此随着市场价格波动，每美元所能注销的代币数量也会发生变化。目前 HYPE 的价格在 78 至 80 美元之间，这意味着每美元的手续费所对应的销毁代币体积较小，从而放缓了销毁的速度。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 已销毁 HYPE 总量 | 4,987 万枚 |
| 最大供应量 | 10 亿枚 |
| 当前价格（约） | 78–80 美元 |
| 最近 30 天收入 | 6,352 万美元 |
| 最新每日销毁量 | 19,700 HYPE (159 万美元) |
| 每月代币解锁量 | 990 万 HYPE |
| 月度销毁估算值 | 59.1 万 HYPE |
平台长期减少流通供应的能力，现在取决于手续费生成及随后的销毁速度能否跟上开发团队和早期支持者持续的代币归属（Vesting）节奏。这一归属计划每月向流通中引入约 990 万枚 HYPE 代币，超过了当前的月度销毁率。
尽管回购成功永久移除了一大部分 HYPE 代币，但由于每月解锁的量远超协议的销毁能力，净流通供应量仍在增长。Hyperliquid 的生态系统在设计上具有通缩性质，但除非平台活动及相关销毁加速以匹配或超过未来的解锁量，否则预计整体供应量将继续上升。
