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核心要点
自2月以来，xStocks资产规模实现四倍增长，现已突破10亿美元大关。
代币化股票累计交易量达到450亿美元。
超过1亿美元的xStocks已部署至去中心化金融（DeFi）领域。
Kraken代币化股票生态系统资产管理规模突破10亿美元
Kraken的代币化股票生态系统xStocks，其资产管理规模（AUM）已超越10亿美元。这一里程碑事件标志着基于区块链的股票交易取得了又一重大进展，随着投资者越来越多地寻求通过加密基础设施接触传统金融市场，该领域的关注度持续升温。
据Payward于10月28日发布的公告显示，该平台于10月27日跨越了这一门槛，相较于2月份的约2.25亿美元实现了显著增长。目前，该生态系统支持超过1,500种代币化股票、交易所交易基金（ETF）及首次公开募股（IPO）代表产品，覆盖美国、英国、欧洲及香港等市场。
随着Kraken、Robinhood和Ondo Finance等机构竞相将公开交易的资产引入区块链，市场竞争日益激烈。此前，代币化股票的增长已推动主要网络上的每周交易活动接近30亿美元。
xStocks从60种资产扩展至1,500多种
xStocks于2025年6月推出，最初在Solana网络上提供60种代币化的美国股票和ETF。如今，它已发展成为横跨10多个区块链和数百个集成合作伙伴的庞大生态系统。
根据Payward的报告，全球持有者已超过55万人，累计交易量超过450亿美元。另有超过1亿美元的xStocks被部署到去中心化金融协议中，符合条件的资产可作为抵押品或参与借贷业务。
与传统证券账户不同，代币化股票可以在支持的交易所、钱包和区块链应用程序之间自由流转。此外，Kraken还扩大了在欧洲的传统股票交易服务，使符合条件的客户能够同时访问传统股票和基于区块链的代表性资产。
此次扩张还包括了罗素1000指数成分股的代币化，增加了对主要美国公司的覆盖范围。然而，超过1,500种的生态系统数据并不意味着每种资产都可通过Kraken本身或在每个司法管辖区获得。
Solana与以太坊争夺代币化股票交易活动
随着区块链网络试图吸引交易、结算和金融应用，代币化股票正成为一个竞争日益激烈的市场。
Solana为xStocks提供了原始基础设施，而兼容以太坊的网络则扩大了分销渠道。Mantle通过xStocks和Bybit引入了代币化股票，随后又添加了Franklin Templeton的代币化ETF。
机会不仅限于交易。Bybit已在保证金和借贷产品中启用部分xStocks作为抵押品，允许交易者以代币化股票头寸作为抵押进行借款。
与此同时，竞争对手Ondo Stocks在8月份其代币化资产价值也突破了10亿美元，这表明Kraken不仅在独自构建市场，还在与另一个迅速扩张的发行人展开竞争。
代币化股票仍面临所有权和监管限制
尽管发展迅速，但xStocks在法律上并不等同于通过传统证券账户拥有股份。
这些代币由Backed Assets (JE) Limited发行，旨在提供对基础证券的经济敞口。持有人不享有普通股东的投票权或直接现金分红，尽管股息收益可能会通过代币调整的方式体现。
访问权限仍然受到限制。xStocks不对美国人士开放，也不适用于包括英国在内的其他几个司法管辖区的投资者，且区域资格和可用产品各不相同。
监管阻力成为另一大挑战。微软、谷歌和高盛近期联合其他公司质疑代币化股票，突显了传统证券市场与基于区块链的替代方案之间的紧张关系。
