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比特币价格预测：BTC 位于近期买家 $75,700 的成本基础之上

2026-11-07 20:12:48

BTC

比特币交易于75,900美元附近：短期投资者成本基准与关键支撑位分析

根据CoinGecko的价格数据，周六早晨比特币的交易价格约为75,900美元（约合68,100欧元）。这一价格几乎正好处于短期投资者的成本基准线上。分析机构Glassnode在其11月4日的周报中指出，该成本基准为75,700美元。数据显示，过去五个月内买入的大部分比特币目前均处于亏损状态，且在73,000美元至76,000美元的价格区间下方，有三个重要水平线发生汇聚。

尽管市场情绪低迷，但该支撑区域比表面感觉更为稳固；然而，若日线收盘价跌破73,000美元，局势将发生根本性变化。本文聚焦于短期走势及一项K线图无法直接显示的指标：即近期买家的平均入场价格。

短期持有者成本基准：Glassnode测得的75,700美元意味着什么

Glassnode将所有比特币按持有时间分为两类。短期持有者是指其持有的硬币在最近155天内有过移动记录的地址。该群体的“成本基准”是指这些硬币最后一次换手时的平均价格。截至11月7日，这一时间窗口回溯至2026年6月初。

该指标的重要性在于它反映了特定投资者群体的行为特征。几周前才买入的人对亏损的反应远比持有多年的投资者敏感。当交易价格高于成本基准时，近期买家平均处于盈利状态，通常不会急于抛售；而当价格低于该基准时，他们便陷入亏损。部分投资者会在价格回升至其入场价位时立即卖出，以保本退出。因此，这条线在上升趋势中常充当支撑，而在下降趋势中则成为阻力。

除了短期持有者成本基准外，Glassnode还引用了77,700美元的“真实市场均值”（True Market Mean）。它描述了所有活跃投资者的平均成本基准，排除了长期未移动的硬币。比特币曾在11月3日收盘略低于此线，随后 overnight 跌至76,100美元，初期有所反弹。自周四暴跌以来，比特币一直在此线下方约1,800美元处交易。

38%的盈利比例：近期买家如何迅速转为亏损

根据Glassnode的数据，10月初，短期投资者持有的几乎所有比特币都处于盈利状态，占比达到97.5%或以上，这是一个被Glassnode标记为“卖出信号”的区域：几乎每一位近期买家都拥有可兑现的收益。然而，自9月高点下跌后，这一比例已降至约38%。这意味着过去五个月内买入的大部分硬币目前低于其购买价格。

据CoinGecko每日数据显示，9月高点为9月22日的86,597美元。相较于今日水平，比特币自那时起已下跌约12%。此次下跌呈阶梯式进行。11月初，价格在76,700美元至78,300美元之间波动；11月5日开盘价为80,443美元，而11月6日仅为76,006美元。单日跌幅达5.5%，导致大量近期买家瞬间跌破入场价格。

Glassnode将此波动解读为过热情绪的降温：市场紧张程度远低于9月份。如果盈利份额在价格企稳的情况下重新超过50%，分析师将视此为近期买家重拾信心的信号。这并不需要大幅上涨，只需价格小幅回升至75,700美元的成本基准之上并维持即可。

73,000至76,000美元区间的支撑：三线合一

在当前价格下方，三个关键水平线紧密相邻。第一是75,700美元的短期持有者成本基准。第二是过去50周的平均值：根据我们基于CoinGecko每日数据的计算（350天平均值），周六该数值约为75,770美元。第三是约73,200美元的简单200日移动平均线。它衡量过去200天的平均价格，许多市场参与者将其视为区分上升和下降趋势的分界线。

Glassnode从杠杆期货数据中也得出了相同结论。自9月高点下滑后，多头头寸的大量清算价位已被清除。清算是指在 posted collateral（抵押品）不再覆盖损失时，强制平仓杠杆头寸的行为。Glassnode指出，当前价格下方主要剩余一个73,000至76,000美元的区间，以及由8月突破遗留下来的60,000至63,000美元的大块区域。

该区域具有双重影响。一方面，由于许多投资者在此捍卫其入场价格，该区间吸引买家；另一方面，如果价格突破该区间且其中的多头头寸被清算，可能引发一波强制抛售潮。如果您自身进行杠杆交易，请对比您的清算价格与该区间。若位于73,000至76,000美元之间，则恰好处于许多其他头寸将被抹平的位置。

周五晚以来的比特币表现：74,790美元低点守稳

我们在周五晚上的预测重点关注了美国比特币ETF的资金流出，并指出了两个关键水平：Kraken交易所周五的低点74,790美元，以及当时为73,192美元的200日均线。周五晚间比特币价格约为75,800美元。此后变动不大，这种平静是周末的主要特征。据CoinGecko数据，过去24小时的最低价为74,921美元，最高价为76,266美元。波动幅度仅不到1.8%，范围狭窄，周五的两个关键点位均未受到触及。

新出现的变量是成本基准视角。周五的预测侧重于价格走势和资金流向，而Glassnode的指标询问的是硬币实际购买的位置。两种方法指向同一区域，这种一致性使其比单一指标更具可靠性。情绪面同样值得关注：alternative.me的恐惧与贪婪指数在周六跌至25点，进入“极度恐惧”区间，此前周五为28点，周四为50点。

空头头寸集中在市场上方：最大区块位于87,000美元

在价格上方，过去一周情况相反。据Glassnode称，尽管比特币在此期间下跌了约3.5%，但上方的清算价位反而增加。交易者顺势做空，即押注价格下跌。最大的空头区块位于87,000美元附近，接近9月高点。

此类头寸是反向运动的燃料。如果价格上涨，空头必须在一定价位买入回补以限制损失，否则其头寸将被强制平仓。这些买入操作会进一步推高价格，这一过程被称为“逼空”（Short Squeeze）。不过，从目前水平看，87,000美元仍有近15%的距离。途中设有两道止损位：首先是77,700美元的真实市场均值，其次是80,000美元附近的区域，比特币曾在周四在此位置转向下跌。

对于散户投资者而言，这论证了在任一方向使用高杠杆的风险。逼空对做空者的打击力度，与支持位跌破对杠杆多头的打击一样猛烈。欧盟受监管的加密货币经纪商对零售客户的加密差价合约（CFD）杠杆限制为2:1，而非欧盟地区的交易平台往往提供高出数倍的杠杆。

期权市场与ETF资金流向：180亿美元的看涨期权，缺乏新鲜资金

据Glassnode数据，在期权市场中，交易者持有总值约180亿美元的所有到期日看涨期权，相比之下看跌期权为130亿美元。最大的12月看涨头寸位于80,000、90,000、100,000和120,000美元，最大的看跌头寸位于60,000美元及以下。Glassnode本身警告称，未平仓头寸并不能显示谁是买方谁是卖方。分析师认为，部分看涨期权来自利用它们赚取溢价的持有者。

接下来的两个主要到期日是11月27日（未平仓合约价值57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价（即最大比例的期权作废的行权价）11月为80,000美元，12月为76,000美元。因此，它分别位于当前价格的两侧。Glassnode据此认为期权市场并未显示出明确的方向性拉力。

外部支持缺失。据Glassnode称，美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流失了近10亿美元。针对11月2日当天的数据，来源引用的数字在3.986亿美元（SoSoValue数据通过TFTC追踪器）到6.4亿美元（Glassnode）之间。自5月以来，基金交易量约为每天13亿美元，约为之前速度的三分之一。Glassnode描述了一个主要由已在加密市场内的资本流动的市场，同时指出ETF资金流历来倾向于跟随价格而非引领价格。

中期选举后的比特币：历史模式显示最后一轮回调

11月3日，民主党在美国中期选举中以超出预期的优势赢得了国会两院的控制权。Glassnode分析了前三次中期选举。在每次选举后，比特币在触及周期低点前都会经历最后一轮回调：幅度在15%至50%之间，发生在选举日后两周至十周内。

此次，大部分下跌发生在投票之前。据Glassnode称，从9月高点到选举日，比特币下跌了约11%，而在11月4日，自选举以来上涨了约1.5%。周四的暴跌抹去了这一涨幅。正如Glassnode自己强调的那样，三次选举是一个小样本。作为模式，它们足以让人认真对待再次回调的可能性；但作为路线图，则不然。此外，通过ETF、资产管理公司和银行，比特币如今已更深入地融入传统金融体系，这与早期周期截然不同。

11月底前的比特币价格预测：两个设定固定水平的场景

根据成本基准和清算价位，可以为未来三周画出两条路径。在这两种情况下，重要的是日线收盘价，而非短暂的盘中尖峰。

情景一：稳定——日线收盘站稳77,700美元上方

如果比特币守住75,700美元附近的区域，并成功实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，那么在Glassnode看来，8月突破的结构将再次保持完整。短期持有者的盈利比例将迅速上升，因为价格只需维持在他们的成本基准之上即可。下一个关键位是80,000美元附近的区域，这是比特币上次交易的地点（11月5日），也是11月到期权的最大痛苦价所在。在此之上，87,000美元附近的空头头寸正在等待。

情景二：更长的休整——日线收盘跌破73,000美元

如果比特币日线收盘跌破73,000美元，价格将离开该区域的下沿、200日均线和大多数多头清算价位。对此情况，Glassnode称之为更长的整合期，即价格横向或向下移动的阶段。下一个大的清算集群将位于60,000至63,000美元，即8月突破的起点。据CoinGecko数据，8月1日比特币交易价格为62,820美元；7月1日的年度低点为58,566美元。

我们不提供具体的目标价格。这两种情景都取决于日线收盘价，每晚均可核实。

75,700美元的比特币支撑：我们的编辑评估

我们的评估：73,000至76,000美元的区域有较大概率得以坚守。支持这一观点的三点依据如下。首先，近期买家的成本基准、50周平均线和200日平均线在此交汇。其次，据Glassnode称，多头侧的大部分杠杆已经解除，因此相比9月份，连环强制抛售的风险较小。第三，在过去两个月里，比特币的表现与标普500指数相似（下跌约2%），明显优于黄金（据Glassnode数据下跌约9%）。

反对这一观点的因素包括：缺乏来自外部的新鲜资金，且25点的 sentiment 处于极度恐惧区间。如果该区域破裂，符合早期中期选举模式的回撤并非异常值，而是历史常态。我们由此得出的并非买入或卖出建议。加密货币波动性极高，可能遭受全部损失。

加密资产持有期与亏损抵扣：如何检查2026年6月以来购买的比特币

Glassnode定义的短期持有者群体在时间上与直接影响德国投资者的税务问题重叠。任何在2026年6月初以来购买比特币的人，仍处在德国《所得税法》第23条规定的一年持有期内。在此期限结束前的出售属于私人处置。当一年的私人处置收益累计达到1,000欧元的免税额时，收益需纳税。此类交易的亏损可以抵消同类的收益，包括在未来年份。

这导致了三个步骤。首先，记录自6月以来每笔购买的日期、数量和欧元购买价格；您的交易所可提供此类交易导出。然后，将购买价格与周六约68,100欧元的价格进行比较：9月和10月的购买大多处于亏损状态，而7月和8月初的购买通常处于盈利状态。最后，检查您在2026年是否已通过其他加密销售实现了应税收益。实现的亏损可以减少这些收益，但纯粹出于税务目的的出售不能替代投资决策。

加密税务软件可自动匹配买卖，例如使用先进先出（FIFO）法，即最先购买的硬币被视为最先售出。

关于计划取消持有期的决定尚未作出：联邦内阁未在2026年10月14日通过草案。适用于今天的规则及后续日期详见我们的加密持有期改革概述。