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微软据报停止续订甲骨文AI算力租赁协议
核心要点：
- 微软据报不再续订甲骨文的人工智能算力租赁服务
- 较旧型号的英伟达GPU已无法满足微软的技术要求
- 尽管合同发生变更，甲骨文坚持认为市场需求依然强劲
据报道，微软正在逐步终止其向甲骨文租用人工智能算力的协议，这引发了人们对昂贵的英伟达（Nvidia）GPU硬件迅速过时这一商业风险的进一步担忧。
两家公司最初于2023年11月宣布了一项多年期协议，旨在支持基于人工智能的必应（Bing）搜索功能。然而，知情人士透露，微软已于11月6日关闭了租用的算力资源，原因是拒绝续签合同，因为底层硬件已不再符合其最新需求。
随着旧款英伟达GPU吸引力下降，微软选择退后
这一决定揭示了AI基础设施提供商面临的一个新兴风险：计算硬件可能仍在运行，但随着客户采用更新的AI模型以及应对日益繁重的工作负载，这些硬件对客户的吸引力正在降低。
甲骨文对此前关于旧款GPU商业价值流失的说法提出了挑战。该公司表示，在财年第一季度到期的产能续约或重新销售的价格，比之前的长期合同高出约20%。
这一区别至关重要。微软变更规格并不一定意味着所有旧款英伟达芯片都已在整个行业内变得过时。此次撤回还发生在微软拒绝一项可能价值数十亿美元的超大规模集群扩张计划之后，同时保留了现有的承诺不变。
另一位基础设施合作伙伴IREN最近因客户要求的网络变更而推迟了部分微软部署项目。这些独立的发展迹象表明，微软在购买算力资源方面正变得更加谨慎和挑剔。
甲骨文的6640亿美元积压订单面临新质疑
对于甲骨文而言，这一时机尤为敏感。其激进的AI基础设施扩张引发了外界对其资本支出、债务以及未来现金流生成的 scrutiny（审查/关注）。
甲骨文9月份的财报显示，云基础设施收入同比增长121%，达到74亿美元。剩余履约义务（Remaining performance obligations）达到6640亿美元，反映了大量已签约的未来业务。
然而，庞大的积压订单并不能保证每一台服务器在其使用寿命内都能保持经济价值。甲骨文报告称，其在2026财年的自由现金流为负237亿美元，这凸显了在收入实现之前建设AI基础设施所带来的财务负担。
这一问题不仅限于甲骨文。不断上升的借贷成本已经加剧了对AI基础设施债务的担忧，特别是对于那些通过长期合同融资建设巨大计算设施的公司而言。
