以太坊价格跌破2000美元：创纪录的质押规模遭遇ETF资金流出_新闻

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以太坊价格跌破2000美元：创纪录的质押规模遭遇ETF资金流出

2026-11-13 08:01:39

以太坊价格跌破2000美元：staking创纪录与ETF资金流出的博弈

周四，以太坊（ETH）价格首次自8月以来跌至2,000美元以下。尽管这一时刻伴随着一个令人瞩目的数据——被锁定在质押网络中的以太币数量创下历史新高。据CoinGecko数据显示，周四晚间一笔ETH的价格约为2,011美元（约合1,820欧元）。当日最低价为1,983.64美元，最高价为2,063.34美元。而在账目的另一端，有4,460万枚ETH处于质押状态，占总供应量的36.51%。

数据揭示了一个关键现象：以太币正在贬值，但持有者选择将代币锁定在网络中，而非抛售。我们的评估如下：稀缺的自由流通盘减缓了下跌速度，但这无法替代目前正通过美国基金渠道离场的买家。

跌破2000美元关口：自8月以来的首次低谷

自夏季以来，以太坊一直坚守着2,000美元这一整数关口。据24/7 Wall St.报道，8月19日是上一次在该阈值下方交易的日期，当时最低价为1,905美元。11月10日（周二），该价位勉强守住，最低价为2,003美元。

周四的触发因素是英伟达首席执行官黄仁勋的辞职消息。科技股承压，加密货币市场随之跟进。我们在关于黄仁勋辞职的以太坊价格预测文章中详细追踪了这一事件如何波及以太坊。本文则聚焦于通常被价格报告所忽略的一个关键指标：质押（Staking）。

与比特币相比，形势喜忧参半。据CoinGecko数据，过去24小时内，以太币下跌2.3%，比特币下跌3.6%。在过去7天内，以太币下跌10.2%，比特币下跌6.0%。在过去30天内，以太币累计下跌19.7%，比特币累计下跌14.2%。目前，以太币的交易价格较2025年8月24日创下的4,946美元的历史高点低了约59%。

以太坊质押比例达36.5%：历史从未有过如此多的以太币被锁定

在以太坊网络上，质押意味着持有者存入以太币作为抵押品，以便验证者提议和确认区块，奖励以以太币形式发放。若验证者作弊或长时间离线，其部分押金将被罚没。在此期间，存入的代币将被锁定，无法立即出售。

根据ValidatorQueue的数据，周四晚间共有4,460万枚ETH处于质押状态，分布在798,836个活跃验证者节点上，占总供应量的36.51%。数据提供商Token Terminal的数据显示比例为36.3%，并称之为历史新高。两者数据的细微差异源于对“总供应量”的定义不同，但在两种计算方式下，这一比例均创下新高。

这一趋势已持续数周。11月6日，质押比例为36.36%，数量为4,440万枚ETH；而9月份这一比例仅为35.74%。这意味着在六天内，增加了约20万枚ETH的质押量，而同期价格从2,229美元跌至2,011美元。

是谁在锁定这些代币？据24/7 Wall St.分析，主要是投资基金、资产负债表上持有以太币的上市公司以及长期投资者。报告举例称，美国公司Bit Digital截至9月30日持有约163,726枚ETH，并在第三季度将其中的73,683枚投入流动性质押。

新验证者排队长度是退出队列的三倍多

11月以太坊ETF流出：八个交易日内净流出6.959亿美元

与质押形成对比的是来自美国市场的力量。据Farside Investors数据及crypto.news分析，11月11日（周三），现货以太坊交易所交易基金（ETF）净流失1.448亿美元，其中仅贝莱德（BlackRock）的iShares Ethereum Trust就占1.298亿美元。在11月完成的八个交易日内，净流出总额高达6.959亿美元。仅有11月4日出现了5,300万美元的净流入。

机制很简单：当投资者赎回基金份额时，发行方会在市场上出售相应的以太币或停止购买新币。连续五天的净流出总计5.239亿美元，意味着持续的卖压，而质押者并未对此进行对冲。他们不卖出，但也未增加买入。

自11月6日以来的以太坊退出队列：从4,320枚增至258,309枚

任何想要进入或退出质押的人都需要等待。协议每个周期（每6.4分钟）只允许有限数量的以太币进出，这形成了两个队列，其长度反映了持有者的情绪。

11月6日，入队队列中有986,847枚ETH，而出队队列中仅有4,320枚ETH。到了周四晚间，ValidatorQueue显示入队队列中有931,247枚ETH，等待时间为16天15小时。相比之下，出队队列已增长至258,309枚ETH，等待时间为5天14小时。

这种转变才是记录背后的真正新闻。流入量仍然是流出量的三倍多，因此比例继续上升。然而，在六天内，等待退出的数量增长了近六十倍。一些持有者希望退出，尤其是在以太币一周内下跌10%的背景下。队列数据并未揭示这是单纯的抛售还是转移至其他质押提供商。

以太坊质押收益率为2.42%：回报留住持有者

据ValidatorQueue数据，目前的年度质押收益率为2.42%。虽然与美国国债相比微乎其微，但这是一项以以太币计价的持续回报，每月增加持有者的持仓量。对于长期规划者而言，除了失去快速变现的能力外，质押并无损失。

但这种流动性在今天显得尤为重要。亲自作为验证者质押以太币并希望出售的持有者，必须先经历约五天半的退出队列等待。随后是所谓的“清算期”，网络将余额转移到注册的提款地址。根据我们11月6日的测量，这一过程大约需要7.1天。合计接近两周，期间价格可能继续波动。

流动性质押的工作方式不同。持有者获得代表质押以太币的代币，可在交易所交易。退出速度更快，但出售的是代币，其在动荡时期的价格可能与以太币本身的价格产生偏差。

价格水平分析：上方阻力与下方支撑

自上周日晚（11月8日）上一篇价格文章以来，以太币持续下跌。当时，3.43亿美元的长期清算将价格推低至2,120美元。当时我们指出的下一个支撑位2,000美元在周四盘中失守，尽管晚间又回升至该价位上方附近。

在上方，首个障碍是2,031美元（基于Murrey Math分析），随后是2,100美元。更重要的是24/7 Wall St.引用的200日均线2,151美元。目前，以太币交易在所有三条常用均线之下：20日均线为2,257美元，50日均线为2,443美元，200日均线为2,151美元。

在下方，首先是日内最低价1,983美元。在其下方约1,980美元处，Coinbase Markets认为存在一个区域，期权交易商在此持有约5.89亿美元的“空头伽马”（short gamma）头寸。空头伽马意味着如果价格下跌，这些交易员倾向于卖出以对冲，从而放大跌幅。再往下是8月的低点1,905美元，以及crypto.news指出的下一个支撑位1,875美元。

在MiCA法规下购买和存储以太币：通过交易所还是自行质押？

在欧洲购买以太币，最安全的选择是拥有欧盟加密监管法规MiCA许可证的提供商。许可证要求平台隔离客户资产、持有资本，并清晰披露成本和风险。有关持牌提供商的信息可参考我们对受监管加密交易所的比较。质押收入的税务处理取决于居住地，加密税务工具可统一管理购买日期和奖励。

质押有两种途径。通过交易所质押很方便：平台运行验证者并保留部分奖励作为回报。需注意三个细节：收益率扣除比例、解除质押的时间以及验证者故障时的责任归属。第二种途径是通过自己的钱包和质押服务，或运行自己的验证器（需32 ETH）。此时密钥由自己掌控，责任也完全自负。硬件钱包可保护提款地址免受在线攻击。

在当前局势下，不建议进行以太坊杠杆交易。单日价格在1,983美元至2,063美元之间波动，正常的每日波动足以导致高杠杆头寸被强制清算。

观点：稀缺供应与缺失买家的对决

编辑部的观点认为，质押比例首先表明了一点：现有以太币持有者不愿放手。36.51%的供应量被锁定，且入队队列（931,247 ETH）仍是出队队列的三倍多。这表明下行压力并非来自以太坊社区的核心。

外部需求指向相反方向。八天内美国基金净流出6.959亿美元，意味着资金撤离市场；六天内出队队列从4,320枚激增至258,309枚。只要基金投资者持续抛售，且以太币维持在200日均线2,151美元下方，稀缺供应可能只会减缓下跌，而无法扭转趋势。这是对当前局势的评估，而非买入建议；鉴于加密资产存在归零风险。