Do Kwon判决后的Terra Luna Classic：LUNC与LUNA对比分析_新闻

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Do Kwon判决后的Terra Luna Classic：LUNC与LUNA对比分析

2026-11-15 07:50:31

Terra Luna Classic (LUNC) 概述

Terra Luna Classic（LUNC）是原始 Terra 区块链的代币，该区块链于 2022 年 5 月与 TerraUSD 稳定币一同崩溃。在对 Terraform Labs 创始人 Do Kwon 作出判决后，目前剩下的是一个由社区验证者和开发者运行的网络，背后已无公司支撑。据 CoinGecko 数据，11 月 14 日一枚 LUNC 的价格约为 0.0000324 欧元，市值约为 1.79 亿欧元。其历史最高价出现在 2022 年 4 月 5 日，为 108.71 欧元。

如今任何搜索 Terra Luna Classic 的人都会遇到两个名字几乎相同的代币、美国正在进行中的债权人程序，以及一个仅缓慢减少供应的通缩机制。本指南将为您理清这些关系：LUNC 与 LUNA 的区别何在？判决对持有者意味着什么？以及在欧盟何处可以交易该代币？

什么是 Terra Luna Classic？旧 Terra 区块链及其 LUNC 代币

Terra Classic 是 Terraform Labs 从 2019 年开始运行 Terra 稳定币的区块链的延续。稳定币是一种旨在锚定美元等法币价格的加密代币。其核心产品是 TerraUSD（UST），这是一种算法稳定币：其价格稳定性完全依靠协议内的交换机制来维持，没有任何美元或政府债券作为储备。

与之对应的是 LUNA 代币。对于每一枚 UST，协议始终会给予你价值一美元的 LUNA，反之亦然。当 2022 年 5 月市场对 UST 的信心消退时，持有者大规模地将 UST 兑换为 LUNA。在短短几天内，数万亿枚新的 LUNA 被创造出来，价格从超过 100 美元暴跌至不到一美分。专家将这种恶性循环称为“死亡螺旋”。

自重启以来，旧代币被称为 LUNC，旧区块链被称为 Terra Classic，而崩溃的稳定币则被称为 USTC。11 月 14 日，USTC 的交易价格约为 0.0038 美元，较其 former 的一美元锚定价格下跌了约 99%。但区块链本身仍在运行：交易得到确认，验证者对变更进行投票，本文中的所有数据均可在链上核实。

LUNC vs LUNA：2022 年 5 月重启后的两条 Terra 区块链

2022 年 5 月底，Terraform Labs 推出了一条没有算法稳定币的新区块链，通常被称为 Terra 2.0。其代币沿用了旧名称 LUNA。LUNC 和 UST 持有者通过空投获得了新的 LUNA，这是一种基于其持仓量的免费分配。自此，两个网络并存，它们共享名称和历史，但在技术和经济上是分离的。

两者的量级差异巨大。根据 CoinGecko 数据，11 月 14 日 LUNC 的市值约为 1.97 亿美元，24 小时交易量约为 650 万美元。新 LUNA 代币的价格约为 0.032 美元，市值略低于 2300 万美元。按市值计算，旧区块链的规模几乎是其后继者的九倍。

差异在于流通供应量。新 LUNA 代币的数量相对较少，而 LUNC 的数量高达数万万亿。因此，几分之一的价格并不能反映 LUNC 网络的价值；市值（价格乘以流通代币数量）更具参考意义。

Do Kwon 判决：纽约判处 15 年监禁及韩国可能面临诉讼

2025 年 12 月 11 日，纽约法官 Paul Engelmayer 判处 Terraform Labs 联合创始人 Do Kwon 15 年监禁。他此前已于 2025 年 8 月认罪，包括两项电汇欺诈指控。关于判决是如何形成的、Kwon 在法庭上承认了什么，以及 Terraform 与美国证券交易委员会（SEC）和解案在其中扮演的角色，该案尚未终结。据 Decrypt 报道，Kwon 可在服完美国刑期的一半（约七年半）后申请转移至韩国；美国检察官已同意不反对这一请求。韩国调查人员称约有 20 万名受害者，损失相当于约 2.04 亿美元，并可能对 Kwon 提起违反资本市场法的指控。

对于 LUNC 持有者而言，判决并未改变代币本身的状况。Kwon 和 Terraform Labs 不再控制 Terra Classic，也没有资金从刑事案件流向 LUNC 持有者。判决的意义主要在于结案：美国法院已回答了崩溃是否基于欺骗的问题。

Terraform Labs 清算中：谁在运营今天的 Terra Classic 网络？

Terraform Labs 于 2024 年 1 月在美国申请了第 11 章破产保护，并于 2024 年与 SEC 达成约 45 亿美元的和解。特拉华州一家法院于 2024 年 9 月确认了清算计划。剩余的资产随后由清算信托持有，管理员将其变现并分配给认可的债权人。

Terra Classic 区块链并不依赖这一过程。Terraform 早在 2022 年就放弃了对旧区块链的支持。此后，社区开发人员和独立验证者承担了网络的维护工作。该群体运行节点、编写软件更新，并在治理投票中做出决定，任何质押了代币的 LUNC 持有者均可参与。没有公司为该项目承担责任或提供预算。

这具有两面性。没有公司可以发行新代币或提取资金，且变更需要多数票支持。同时，也没有任何参与者能将交易所、钱包提供商和开发者绑定到项目中。各个交易所继续列出 LUNC 的时间完全取决于它们自己的决定。

1.5% 燃烧税：LUNC 燃烧如何减少供应量

社区最重要的杠杆是“燃烧”，即永久销毁代币以减少供应。在 Terra Classic 上，这通过燃烧税实现：每笔链上 LUNC 转账都会扣除一部分。该比率作为区块链上的协议参数设定，目前为 1.5%。并非全部金额都被燃烧；部分资金流入网络的其他池中。

11 月 14 日，区块链显示的总供应量约为 6.443 万亿枚 LUNC。CoinGecko 统计其中约 5.52 万亿枚为流通量，因为质押的代币不可自由交易。税收仅适用于链上的移动。中心化交易所内的交易通过其内部账簿运行，不会触发燃烧。一些交易所自愿燃烧其部分 LUNC 交易费用。

效果如何：据其显示，9 月燃烧了 33.2 亿枚 LUNC，10 月燃烧了 29.9 亿枚。年化来看，这约占供应量的 0.6%；以这个速度，减半需要大约 110 年。如果您指望通过稀缺性带来价格上涨，需要了解这一时间线。

每次燃烧都永久销毁 LUNC，但相对于 6.44 万亿枚代币而言，数量很小。

LUNC 质押：8970 亿枚质押代币且无新发行

Terra Classic 采用权益证明（Proof of Stake）。通过质押，您将代币委托给验证者，由其用于确认交易和保护网络。质押的 LUNC 在解除绑定期（21 天）内不可交易。11 月 14 日，据区块链数据显示，约有 8970 亿枚 LUNC 被质押，占总供应量的近 14%。

一个特殊之处在于通胀率为零。区块链因此不发行新的 LUNC，质押者的奖励完全来自交易费。这是燃烧能够减少供应的前提条件。收益率相应波动且通常较低，因为它完全取决于区块链上的活动量。

通过交易所进行质押更为方便，但会将您绑定在其条款和费用上。如果您从钱包自行质押，您可以保留密钥的控制权，但也需承担选择验证者的责任。

Kroll 债权人程序：Terra 损失索赔期限已过

对于许多读者来说，这才是真正的问题：我会从这次崩溃中收回任何资金吗？该流程通过管理员 Kroll 运营的门户进行。据 Decrypt 报道，受害者可以在 2025 年 3 月 31 日至 4 月 30 日期间注册其加密货币损失，需提供钱包地址和交易记录。2024 年 9 月，Terraform 估计可分配金额为 1.845 亿美元至 4.422 亿美元。

payouts 按比例进行。每个认可的债权人将根据可用金额和认可损失的总额获得份额。法院明确指出，该份额可能远低于所声称的损失。管理员尚未公布首次支付日期。

如果您错过了截止日期，就目前情况而言，您无法再提交索赔。警惕那些承诺收取费用后提供追溯补偿的要约。要求提供助记词或预付款的消息绝不会来自合法的管理员。

在欧盟购买 LUNC：为何许多交易所将代码列为 LUNA

在购买和出售时，最常见的错误发生在选择阶段。几家交易所仍使用旧的代码 LUNA 列出 Terra Classic，因为它们在重启前就为其分配了该代码。例如，11 月 14 日，Kraken 以约 0.000034 欧元的价格交易 LUNA/EUR 交易对；其背后即为 Terra Classic。Bitvavo 也将 Terra Classic 称为 LUNA，而将新代币称为 LUNA2。其他平台则使用 LUNC。在每笔订单前请检查资产名称和价格：几分之一的价格是 LUNC，几美分的价格是新代币。

服务提供商本身同样重要。根据欧盟的 MiCA 加密法规，欧盟内的加密服务提供商需要许可证，且过渡期已结束。交易量较低的替代币种往往买卖价差较大；限价单可以保护您免受意外冲击。