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美光科技财报亮眼，但支出担忧致股价重挫4%

2026-03-19 19:22:36

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摘要

目录 切换 摘要 资本支出计划震动投资者 爱达荷州与纽约州的新建晶圆厂 获取三本免费股票电子书

尽管美光公司第二季度业绩表现卓越，每股收益达12.20美元（超过9.31美元的市场共识），营收达到238.6亿美元（远超200.7亿美元的预期），但其股价在盘前交易中仍下跌超过4%。

投资者的焦虑源于公司决定将2026财年资本支出增加50亿美元，使总支出超过250亿美元，这引发了市场对潜在产能过剩的担忧。

这家半导体巨头对第三季度的营收预测为335亿美元，较去年同期的93亿美元激增，远超华尔街242.9亿美元的预期。

美国的主要制造扩张计划包括在爱达荷州（生产预计2027年中启动）和纽约州（晶圆生产预计2028年底启动）建设新的晶圆制造设施。

盈利能力指标大幅飙升，GAAP毛利率从去年同期的36.5%扩大至74.4%，而净利润则从15.8亿美元猛增至138亿美元。

周三，美光公布了其有史以来最亮眼的财务业绩之一，然而投资者的反应却是抛售股票。这正是现代市场的本质。

美光科技 $MU 刚刚发布第二季度财报

营收表现 • 营收：238.6亿美元 vs 199.4亿美元预期 🟢 盈利能力 • 每股收益：12.07美元 • 调整后每股收益：12.20美元 vs 9.21美元预期 🟢 • 净利润：137.9亿美元 • 调整后净利润：140.2亿美元 前景展望 • 第三季度营收：335.0亿美元 vs 238.0亿美元预期…

这家存储芯片制造商在各项指标上均超出预期。调整后的每股收益达到12.20美元，显著高于9.31美元的预测。营收总计238.6亿美元，轻松超越华尔街预期的200.7亿美元。盈利能力大幅提升，净利润从上年同期的15.8亿美元攀升至138亿美元，毛利率从约36%扩大至74.4%以上。

前瞻性指引则更为惊人。公司预计第三季度营收为335亿美元——远超分析师242.9亿美元的预期。调整后每股收益预计将达到19.15美元，大幅高于华尔街12.05美元的估计。

人工智能应用正在推动这一爆炸性增长。随着主要云服务提供商加速数据中心投资，对高带宽内存的需求急剧上升。美光是全球仅有的三家能够生产这种专用内存的制造商之一，与三星和SK海力士同台竞技。

首席执行官Sanjay Mehrotra透露，专为英伟达Vera Rubin GPU平台设计的HBM4的量产已于本财年第一季度开始。公司的路线图包括计划在2027年开始规模生产的HBM4e产品，随后是为英伟达即将在2028年推出的Feynman架构定制的HBM解决方案。

然而，尽管业绩如此出色，美光股价在周四市场开盘前仍下跌超过4%。原因并非业绩疲软，而是激进的资本配置计划。

资本支出计划震动投资者

美光披露了将其2026财年资本投资增加50亿美元的计划，使得该年度总支出超过250亿美元。公司进一步表示，支出将在2027年继续上升，仅建设相关成本预计就将比2026年水平增加超过100亿美元。

JonesTrading的首席市场策略师Mike O'Rourke对市场情绪给出了坦率的评估："投资者押注当前是盈利顶峰，且将不可持续。"他指出，高企的支出水平加剧了人们的担忧，即当前的内存供应紧张是暂时的，随着新增产能的投产，利润率将不可避免地收缩。

连锁反应立即波及亚洲竞争对手。在周四的首尔交易时段，三星股价下跌3.84%，SK海力士下跌4.07%。相关的美国存储公司，包括西部数据、希捷和闪迪，盘前跌幅在2%至4%之间。

爱达荷州与纽约州的新建晶圆厂

该公司正在开发两个大型的国内制造园区。其爱达荷州的设施预计将在2027年中开始初步生产运营。纽约州园区则是一个耗资1000亿美元的重大项目，已于1月正式开工建设，目标是在2028年下半年开始晶圆生产。

本季度，基于云的内存细分市场收入飙升超过160%，达到77.5亿美元。移动和客户端部门经历了爆炸性增长，从上年同期的22.4亿美元跃升至77.1亿美元。

在2025年全年实现超过240%的惊人涨幅之后，美光股票在2026年迄今已累计上涨超过61%。

在以市值计算的美国十大科技公司中，美光是唯一一家在2026年迄今实现正回报的公司。

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  27 分钟前
• 比特币测试2021年高点，黄金跌破4700美元创六周新低

  比特币在通胀目标下价格走强，周四从周内低点反弹 关键点： 比特币价格走势维持在2021年高点与2025年低点之间形成的新局部交易区间内。 美联储在利率政策上保持鹰派立场后，黄金引领宏观资产抛售。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，下一次降息取决于通胀的“进展”。 鹰派美联储会议后比特币承压 TradingView数据显示，比特币价格当日跌至69,500美元，BTC/USD触及2021年历史高点区域。 随后，该货币对重返70,000美元关口上方，并在2021年水平附近盘整。尽管面临多重宏观压力，这仍维持了其相对强势的叙事。 周三，随着美联储决定将利率维持在先前水平，市场焦点从中东局势和石油转向了美国

  27 分钟前

  BTC

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• CoinDesk20指数下跌1.6%……山寨币普跌，唯APT与BCH逆势上扬

  CoinDesk 20指数单日下跌超1%，多数主流山寨币延续跌势 CoinDesk 20指数在一天内下跌超过1%，主要山寨币普遍呈现疲软走势。不过，Aptos（APT）和比特币现金（BCH）小幅上涨，展现出一定的抗跌性。 根据最新发布的每日市场数据，CoinDesk 20指数报收于2029.25点，较前一交易日收盘价下跌1.6%，相当于33.09点。 指数涵盖的20项资产中，仅有两项录得上涨，其余大部分均呈下跌态势。在本次交易时段中，涨幅领先的是Aptos（APT）和比特币现金（BCH），两者均小幅上涨0.4%，呈现有限度的反弹。 尽管市场整体偏弱，但部分资产仍守住了"微幅上涨"的区间，这反映

  27 分钟前

  APT

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  BCH

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  HBAR

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  NEAR

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• Crypto.com裁员12% 首席执行官力推全面AI转型

  加密货币行业掀起AI转型浪潮 Crypto.com裁员推进全面人工智能战略 在持续蔓延的裁员潮中，人工智能驱动的重组正席卷加密货币企业。随着各公司优先考虑效率与可扩展性，行业正全面转向自动化运营模式。 战略调整引发人事震动 新一轮重组浪潮冲击着加密货币领域，企业正加速向人工智能驱动模式转型。此次处于风口浪尖的Crypto.com进行了大幅裁员，这直接关联于其不断演进的战略部署。该公司联合创始人兼首席执行官通过社交媒体确认，交易所将削减约12%的员工。根据其声明，此举标志着企业向全面人工智能应用转型的更广泛过渡。 首席执行官解释称，裁员主要针对不符合公司新人工智能战略方向的岗位。受影响员工已收到

  27 分钟前