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美联储释放鹰派信号 风险资产偏好骤降
美联储在3月FOMC会议上强化“鹰派”信息后，市场对风险资产的偏好急剧降温。比特币价格在会议结束后暴跌5%，一度跌破7万美元关口。叠加中东战争风险，市场对短期反弹的预期也迅速减弱。
有分析指出，本次市场调整不仅是简单的利率事件，更是“地缘政治冲击”与宏观变量结合的结果。一位分析师表示：“未来比特币更可能在‘选择性’的环境中交易，而非广泛的‘风险偏好’反弹行情。”
美联储在3月会议上维持利率不变，再次确认了对降息的谨慎态度。通常利率下降会增加流动性，促使投资者转向高风险资产，有利于比特币等资产。但此次市场对降息的预期反而减弱，给市场带来压力。
地缘冲突加剧 降息预期推迟
随着中东地区围绕伊朗的军事冲突加剧，市场对年内进一步降息的预期也迅速后退。据利率期货数据显示，预计4月维持利率不变的比例已高达约96%，甚至有4%的预期认为可能加息。这与去年底市场反映的“降息概率”相比，预期已大幅回落。
该分析师解释道：“伊朗冲突导致的能源价格上涨以及美联储上调通胀预期，正在强化‘利率将在更长时间内保持高位’的基调。今年政策宽松的可能性已变得很低，即使有，市场也在重新评估，认为可能仅在下半年出现一次。”他补充道：“宏观环境正变得更加复杂。现在不仅仅是增长放缓的问题，同时不确定性增大，市场担心通胀可能‘粘性’地持续存在。”
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔提及“地缘政治不确定性”并警示2026年政策路径后，市场迅速转向风险规避模式。
全球市场普跌 避险资产亦受冲击
美国股市方面，道琼斯指数下跌1.6%，跌破200日移动平均线，标准普尔500指数和纳斯达克指数也均下跌逾1.4%。欧洲斯托克600指数下跌1.8%，亚洲主要股指跌幅在2%至3.4%之间。
连被视为安全资产的黄金也出现动摇。金价暴跌逾4%，较1月高点下跌约12%。这被解读为市场流动性收缩和波动性扩大的信号。
相比之下，能源市场则反向而行。国际基准布伦特原油价格跃升至每桶115美元，原因是以色列空袭后，有消息称伊朗可能针对中东能源基础设施进行报复。卡塔尔关键的液化天然气枢纽也被提及，市场对供应中断的溢价正在扩大。
地缘紧张直接施压比特币
对于比特币的看跌前景，战场扩大的可能性构成了直接压力。美国前总统特朗普通过社交媒体警告伊朗，若德黑兰攻击卡塔尔，将大规模打击其天然气田。此番言论本身加剧了市场不确定性，成为推高风险资产波动的因素。
沙特阿拉伯也暗示了回应的可能性。沙特外交大臣表示，针对伊朗的地区攻击，阿拉伯和伊斯兰国家协商后“保留在必要时采取行动的权利”，这进一步加剧了紧张局势。
随着冲突进入第三周，据报道美国国防部正考虑向中东地区增派数千名士兵。若增兵成为现实，优先讨论的可能是动用空中和海上力量保护霍尔木兹海峡的油轮航线，但也有观察认为，有限的地面介入选项，包括在伊朗海岸线部署兵力，也在考虑之列。
市场气氛倾向于为最坏情况定价，特别是涉及处理伊朗约90%原油出口的岛屿，以及对其高浓缩铀储存设施的潜在行动。不过，官员们划清界限，称地面部队介入并非迫在眉睫，也未做出决定。尽管如此，特朗普表示“所有选项都摆在桌面上”的表态，仍是推高风险溢价的因素。
美军正在加大对伊朗海军、导弹和防空基础设施的空袭力度。美国中央司令部称自2月28日以来已执行超过7800次打击，摧毁或损坏逾120艘船只。据报道，美军伤亡人数也在上升。战事扩大伴随着政治负担，同时让市场联想到“增长放缓+通胀上行”这一最糟糕的组合。
展望：多重压力下 波动或持续
最终，市场普遍认为，比特币在降息预期减弱的背景下，因地缘政治风险刺激能源价格和通胀预期，已进入一个短期内难以指望“风险偏好修复”的阶段。市场很可能在短期内继续紧密关注美联储“利率长期维持高位”的信号与中东局势的发展速度，从而延续高波动性的市况。
