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Bittensor去中心化AI网络实现关键突破
Bittensor去中心化人工智能网络本周迎来最具实质性的技术里程碑。一个完全通过其子网基础设施训练的720亿参数语言模型，成功验证了此前备受质疑的技术可行性。与此同时，机构投资者正通过受监管的金融产品布局TAO资产。
3月20日TAO单日上涨17%，自今年1月以来首次突破300美元关口。这一涨势标志着其从2月11日143美元低点完成了V型反弹，五周内实现约110%的涨幅。截至发稿时，TAO报价268.56美元，市值约25.8亿美元。
Covenant-72B验证大规模去中心化AI训练可行性
本周行情的主要催化剂是Covenant-72B模型。这个720亿参数的大语言模型基于Bittensor第三子网τemplar以无需许可的方式完成训练，全球超过70名贡献者使用消费级互联网硬件，在1.1万亿令牌数据集上共同完成了模型训练。
Covenant-72B在MMLU基准测试中获得67.1分，该指标是评估语言模型推理能力的权威标准。根据2026年3月发布的学术论文，这被确认为有记录以来规模最大的去中心化LLM预训练案例。
这一成就具有重要意义。OpenAI、谷歌等中心化AI实验室依赖造价数亿美元的高端GPU集群，而Covenant-72B证明，无需中心化协调或硬件垄断，由独立贡献者组成的开放网络同样能产出具有竞争力的成果。
英伟达首席执行官黄仁勋近期在某科技播客中意外肯定了这种发展路径，他将专有AI与开源AI视为互补力量，认为去中心化训练将促进更广泛的人工智能应用而非威胁现有参与者。
同场嘉宾对此表述更为直接，称Covenant-72B的成果是"相当惊人的技术成就"，这一评价在加密社区与AI领域引发广泛共鸣。
τemplar子网代币应声上涨，单周涨幅约194%。Bittensor网络目前运行着128个独立子网，分别专注于文本生成、图像处理、代码编写等不同人工智能任务。
TAO机构基础设施建设日趋完善
技术突破伴随着自2025年末开始发展的机构基础设施建设。2025年12月30日，灰度公司向美国证券交易委员会提交S-1表格，申请将灰度Bittensor信托基金转换为现货交易所交易产品，计划以代码GTAO在NYSE Arca上市。
申报文件包含质押基金所持TAO资产的计划，这一细节使GTAO区别于大多数现有加密ETF申请。实际上，基于质押TAO的交易所交易产品已于2025年10月在瑞士证券交易所上线，让欧洲投资者率先获得受监管的TAO敞口。
衍生品市场反映了仓位结构的转变。期货未平仓合约从3月4日的1.319亿美元激增至3月17日的3.611亿美元，不到两周增长174%。这种未平仓合约扩张伴随现货价格上涨，通常意味着新增资金入场而非既有仓位加杠杆。
这一模式与今年早些时候机构积累以太坊的情形相呼应，当时受监管产品和托管基础设施的建设推动了持续资金流入。TAO能否复制这一轨迹，将取决于监管机构对灰度申请的回应以及对AI领域加密产品的整体监管态度。
Bittensor发展势头的未来考验
三个具体数据点将检验本周进展是转折点还是短期脉冲：首先是灰度GTAO申请进展，监管机构的审查时间线将决定美国机构资本能否通过传统经纪账户接触TAO。基于现货比特币和以太坊ETF获批的先例，预计将在标准240天窗口期内出现决议或意见征询期。
其次是Covenant-72B的实际应用。该模型的基准测试成绩虽具竞争力，但去中心化AI必须展示概念验证之外的实际效用。学术界的同行评议及后续部署公告将比初始MMLU分数更具意义。
最后是TAO价格能否维持在250-300美元区间。该代币仍较2024年3月创下的757.60美元历史高点下跌64.6%。当前加密市场恐惧与贪婪指数处于12的"极度恐惧"区间，与近期主导市场情绪的迷因币波动形成鲜明对比。在此宏观背景下TAO的上涨，使得其期货仓位数据更值得关注。
正如其他主流代币在持续上涨前出现大额积累模式，未平仓合约从1.319亿到3.611亿美元的飙升，表明大型投资者对后续涨势具备较强信心。
Bittensor的128个子网网络架构，与依赖单一功能智能合约的竞争性AI代币存在根本差异。Covenant-72B的成果为该架构提供了首个无可争议的实证，灰度申请则为其开辟了潜在资本通道。接下来的关键在于这两条路径的同步推进。
