华盛顿对预测市场监管提出“连锁提案”……制度接纳面临分岔口_新闻

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华盛顿对预测市场监管提出“连锁提案”……制度接纳面临分岔口

2026-03-24 00:22:05

美国华盛顿的预测市场正超越单纯“投注”范畴，迅速成为政策议题

最近三个月，针对预测市场行业的法案接连被提出，政治界正着手重构“监管框架”，以跟上平台扩张的速度。

此番动向主要围绕两大核心：保护个人投资者与防范内幕交易。范德比尔特法学院的耶沙·亚达夫教授指出：“最紧迫的关切在于保护参与者免遭掠夺性交易者侵害，以确保市场被视为‘安全’。”她强调，立法核心在于消除围绕预测市场的不信任。

已提出的法案各有其重点“禁止领域”。1月，纽约州联邦众议员里奇·托雷斯提出《2026年金融预测市场公信力法案》，旨在禁止联邦公职人员进行预测市场交易。2月，内华达州联邦众议员迪娜·提图斯提出《公平市场与体育诚信法案》，提议全面禁止预测市场中的体育博彩。

进入3月，监管力度进一步细化。3月5日，民主党参议员杰夫·默克利和艾米·克洛布彻提出法案，正式禁止行政部门高层官员参与预测市场交易。3月6日，犹他州联邦众议员布莱克·摩尔与加利福尼亚州联邦众议员萨卢德·卡巴哈尔提出跨党派法案，旨在遏制利用敏感军事机密和民主程序进行的内幕交易。随后在当地时间周二，加利福尼亚州联邦众议员迈克·莱文与民主党参议员亚当·希夫提出《死亡投注法案》，试图明确“事件投注”的边界，禁止设立涉及恐怖主义、暗杀、战争或个人死亡的市场。

这场监管争论的背后，是Polymarket和Kalshi的爆炸性增长。上月，两家平台的名义交易量分别达到79亿美元和104亿美元。从Robinhood等主要金融科技平台，到DraftKings等传统体育博彩公司，纷纷向类似服务分配资源，这表明预测市场正从“利基领域”转向“大众服务”。

不过，两家平台在美国的法律地位差异显著。Polymarket通常以其全球离岸版本闻名，其服务在美国被禁止，试图通过VPN接入的美国用户账户可能被收回。Polymarket在2025年以1.12亿美元收购衍生品交易所兼清算所QCEX后，正在分阶段准备美国版本。而Kalshi的结构受美国商品期货交易委员会监管，这一点使得监管讨论更为复杂。

部分学界观点认为，华盛顿涌现的诸多法案可能造成“监管重叠”。有观点指出，CFTC已拥有包括规范内幕交易在内的市场秩序监管权限，而争议的主要目标实际上恰恰是CFTC监管范围之外的离岸平台。罗格斯大学统计学教授哈里·克莱恩表示：“《商品交易法》已授权CFTC以符合公共利益的方式监管此类市场。”他举例说明，被广泛讨论的典型问题并非出在受CFTC监管的市场。

相反，“市场已变，法律需应”的反驳之声同样不容忽视。加州大学洛杉矶分校法学院的安德鲁·弗斯坦教授指出：“两年前的法律在今天仍是同样的法律，但此间预测市场已爆炸性增长。为了决定是否‘正式认可’市场，以及应对新出现的问题，法律层面必须有所改变。”最终，随着预测市场日益进入主流体系，CFTC在保护个人投资者与阻止地缘政治信息“私人牟利”方面的角色，以及立法机构的干预范围，预计将同时面临考验。