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万亿资管巨头携手链上金融，全天候代币化ETF正式上线
管理规模达1.7万亿美元的资产管理公司富兰克林邓普顿，近日与链上金融平台Ondo Finance达成合作，推出五支可在加密钱包内全天候交易的代币化ETF。这是全球十大资产管理机构首次与原生去中心化金融发行方在此规模上共同推出链上ETF封装产品，覆盖美国股票、固定收益及黄金等多个资产类别。
传统金融与区块链基础设施的融合
此次合作结合了富兰克林邓普顿的机构信誉与Ondo Finance的区块链技术架构。Ondo Finance通过特殊目的载体购入富兰克林邓普顿的ETF份额，并发行代表相应基金经济敞口的区块链代币。目前，Ondo平台管理的总锁定价值已超过26.9亿美元，其代币化证券平台服务着六万余名用户。
首批上线产品构成多元化布局
首批推出的五支ETF包括黄金基金、多支股票与固定收益类基金，为加密原生投资者提供了无需经纪账户即可配置传统资产的机会。代币持有者虽不直接持有底层ETF份额，但可通过代币获得对应的经济收益。富兰克林邓普顿担任信托锚点负责基金管理，Ondo则通过现有协议基础设施处理链上发行与分销。
富兰克林邓普顿数字资产创新负责人表示：“这些ETF代表了不同风险敞口的良好组合，为我们观察新兴市场受众的真实需求提供了重要测试案例。”该机构在区块链领域早有布局，已推出链上美国政府货币基金、比特币ETF及以太坊ETF等多类产品。
全天候交易机制突破传统限制
传统ETF仅在交易日约6.5小时内于受监管交易所交易，盘后定价落差与结算延迟可能达一至两个工作日。而基于区块链发行的代币化ETF打破了这些限制，持有自托管或托管加密钱包的投资者可随时买卖转让ETF代币。
这种链上存在同时开启了DeFi可组合性，持有者或可将代币化ETF头寸作为借贷协议抵押品。与持有传统ETF的核心区别在于，投资者通过钱包而非经纪账户进行操作，无需证券账户。但需注意的是，代币持有者需承担特殊目的载体的交易对手风险。
市场拓展与监管进程同步推进
目前该产品主要面向亚太、欧洲、中东及拉丁美洲投资者，美国市场因监管机构尚未明确第三方链上分销注册基金的合规路径而暂未开放。相关企业已向监管机构提交代币化证券发展路线图，寻求政策突破。
现实资产代币化市场呈现新格局
当前广义的代币化现实资产市场规模已突破百亿美元。虽然货币市场类产品仍占据主导地位，但富兰克林邓普顿与Ondo的合作通过提供股票、固收及黄金ETF敞口，结合自托管钱包接入与全天候DeFi可组合性，形成了差异化优势。
Ondo Finance自身生态发展迅速，其全球市场平台累计交易量已突破120亿美元，资产管理规模达7.1亿美元。尽管近期市场情绪低迷，但机构级现实资产代币化合作仍在持续推进。纽约证券交易所与数字证券平台的合作也在探索全天候代币化证券交易，不过尚未提供ETF级别的封装产品。
监管明确性仍是关键变量。若主要市场能为注册基金的第三方链上分销提供清晰框架，代币化ETF的可触达市场将迎来显著扩张。
