稳定币在低迷市场中的独特表现
在第一季度整体加密市场表现疲软的背景下,稳定币成为少数亮点之一。尽管市场大环境走弱,但其供应增长与交易活跃度仍显示出持续的需求韧性。根据CEX.IO数据,第一季度稳定币总供应量增长约80亿美元,达到创纪录的3150亿美元。虽然这是自2023年第四季度以来最慢的扩张速度,但在整个加密市场收缩的时期仍实现了逆势增长。
数据表明,投资者将资金转向稳定币作为一种防御策略,从而提升了其在整体市场活动中的占比。本季度稳定币占加密交易总量的75%,创历史新高。
交易活动呈现结构性变化
与此同时,稳定币总交易量突破28万亿美元,凸显其作为数字资产市场主要流动性层的地位日益增强。这一数字延续了多年来的活动激增态势,近年来稳定币交易量甚至超过Visa和万事达卡等主要支付网络的总和。
然而,底层活动数据描绘出更复杂的图景。与个人用户相关的零售规模转账在第一季度下降16%,创下有记录以来最大跌幅。与之相反,自动化活动激增,机器人交易约占稳定币总交易量的76%。
这种向机器人驱动流的转变表明,越来越多的稳定币使用与算法交易、套利和流动性提供相关,而非零售需求。虽然自动化程度提升可能反映更成熟或机构参与度的增加,但也可能预示着熊市环境下有机需求的疲软。
主要稳定币发行方出现分化
CEX.io报告的一个关键结论是主要稳定币发行方之间的差距正在扩大。Circle的USDC在第一季度供应量增长约20亿美元,而泰达币的USDT则减少约30亿美元,这是自2022年第二季度熊市以来两者首次出现显著分化。
这一趋势与早前Cointelegraph的报道相符,该报道指出2月份USDC转账活动激增,表明其在交易和链上交易中的使用率有所增加。
除USDC外,稳定币发行的增长很大程度上由生息产品驱动,这类产品在美国正受到日益严格的审查。国会围绕加密市场结构法案的持续讨论已将收益问题置于辩论中心,传统银行正在抵制提供类利息回报的稳定币。
据CoinGecko数据显示,生息稳定币市场规模目前约为37亿美元,日交易量超过1亿美元。

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