格局变化
策略公司已超越贝莱德的iShares比特币信托,成为全球最大的机构比特币持有者。这一转变标志着自2024年1月IBIT推出以来,首次有企业资金持有的比特币数量超过任何交易所交易基金。
变化如何发生
作为全球最大的企业比特币所有者,策略公司目前持有815,061枚比特币,价值约623.5亿美元。相比之下,iShares比特币信托持有802,824枚比特币,策略公司领先优势超过12,000枚。
贝莱德的IBIT占据头号机构位置约两年时间。它于2024年1月与一批美国现货比特币ETF同时获批推出。从2024年贯穿至2025年初,IBIT资金流入势头强劲。而前身为微策的策略公司,则通过股权和债务发行并行推进其积累路径。
自2020年8月以来,该公司已通过数十次独立交易购买比特币。持续至2025年及2026年初的购买行为,最终推动其总持有量超越了IBIT的持仓规模。
数据揭示
根据实时数据,比特币当前交易价格约为75,147美元。在此扫描周期内,策略公司的总持仓尚未通过新的申报文件更新。策略公司与贝莱德IBIT之间的确切差额尚未通过官方申报文件独立核实。市场观察人士在整个2025年通过季度申报和公开披露信息,追踪到了两者持仓差距的逐步缩小。
这一里程碑的显著意义还在于第二点:它验证了在2020年被大多数机构分析师认为鲁莽的企业资金管理模式。尚无其他上市公司以可比规模复制此策略。
两种模式的对比
贝莱德的IBIT代表基金投资者积累比特币,其持仓规模随资金净流入和赎回而波动。策略公司的持仓则是其资产负债表的永久项目,公司不会应要求赎回比特币。这种结构性差异意味着策略公司的持仓本质上比ETF更具粘性。若IBIT出现大规模赎回,差距可能迅速缩小;而持续的资金外流则可能进一步拉大差距。
更广泛的机构市场通过ETF、封闭式基金及企业资金等多种渠道持有比特币。这些渠道合计持有的比特币已占2100万枚总供应量的相当大部分,而策略公司与贝莱德共同构成了其中可观的机构持仓份额。
未来展望
策略公司尚未宣布其比特币收购计划的上限。股权及可转换票据市场持续为其大规模购买提供资金。贝莱德的IBIT仍是美国占主导地位的、面向普通投资者的比特币工具,其管理总资产规模仍远超市值。然而,若仅按比特币持有数量排名,策略公司现已位居首位。

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