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钟路贵金属巷子，无论过去还是现在，都弥漫着金钱的气味。数十年来坚守原地的金店，填满狭窄巷子的陈列柜。然而，在这条古老街道的一栋建筑里，一项试图将韩国最古老的黄金流通基础设施搬到区块链上的计划正在悄然进行。
韩国金交所数字资产，KorDA的李尚润代表
KorDA的代表李尚润这样介绍自己：“一个投身Web3的50多岁中年男人。”他始于IBM，之后作为IT战略家一路走到IT센集团的CSO职位。基于八年前收购的韩国金交所的实物黄金流通基础设施，他正致力于将其转型为黄金的链上金融基础设施。
KorDA的目标是在今年5月完成韩国首个实物黄金基础链上代币KGLD的初期发行验证。这并非简单的代币发行，而是一项旨在构建连接实物黄金的进口、保管、托管、验证、代币发行与赎回全流程的端到端结构，并将其提升至实际金融基础设施水平的尝试。
“前IBM Web2专家，进军黄金流通市场”
李代表的履历独特。一个曾经与电脑和服务器打交道的IT人，为何会涉足黄金？
“八年前，IT센集团收购了韩国金交所的大股东股份。当时的黄金流通业务，粗俗点说，是近乎‘赚点小钱’的生意。由于行情公开透明，流通利润有限。但其品牌和实物流通基础设施的价值是显而易见的。我们认为，结合IT技术和在线平台，可以彻底重估这家公司的价值。”
KorDA便是由此诞生。此后推出的‘센골드’和‘금방금방’平台已在市场站稳脚跟，下一步自然是资产本身的数字化。
“将基础设施搬到线上，与将资产本身搬到链上是不同维度的事情。后者一旦实现，黄金就不再仅仅是储存的资产，而将成为能够连接金融服务的资产。这正是KorDA目前前进的方向。”
“如果比特币是数字稀缺性，那我们创造的是实物黄金的数字权利”
比特币长期以来被称为‘数字黄金’。李代表如何看待这种说法？
“我个人信赖比特币，并认为它是一种非常重要的资产，因为它普及了数字稀缺性这个概念。但是，从事黄金业务后，我看到了实物黄金所拥有的数字。全球黄金存量约为22万吨，市值估计约为36万亿美元。年新增开采量仅占存量的1.8%左右，非常有限。这就是实物黄金与生俱来的稀缺性。”
他停顿了一下，继续说道：
“如果说比特币是数字世界中稀缺性的象征，那么KGLD就是一种将实物黄金的保管、托管、赎回、验证结构与数字权利连接起来的模型。虽然已有泰达黄金或Paxos黄金等先行案例，但与整个实物黄金市场规模相比，上链的黄金市场仍处于早期阶段。我认为市场才刚刚打开。”
IT센集团的Web3商业家族
要理解KorDA的优势，需要了解李代表所属的IT센集团的结构。他将其称为‘Web3商业家族’。
韩国金交所负责实物黄金的进口、流通、保管、托管基础设施。KorDA负责设计基于实物黄金的数字资产发行结构及其与金融服务的连接。Kreder负责区块链服务和数字金融基础设施。这三家公司构成了连接实物资产、数字资产和服务平台的纵横交错结构。
“我们并非仅仅是一家发行黄金代币的智能合约公司。RWA的本质在于：从哪里、如何确保实物资产？如何安全保管？如何可验证地公开？如果没有韩国金交所的线下基础设施，这一结构将难以建立。”
这一优势已得到市场部分验证。与韩亚银行合作的‘하나골드신탁’项目，展示了将实物黄金与银行信托结构连接，使黄金持有者能够将原本以保管为主的资产与金融服务挂钩的案例。
“即使在有限范围内，市场的反应也是明确的。我们确认了将黄金与金融基础设施连接而不仅仅是作为储存资产的需求是存在的。KGLD正是这一方向的延伸。”
5月初代币发行验证，韩国首个实物黄金基础链上代币
KGLD的第一个里程碑是定于5月中旬进行的初期发行验证。KorDA正将此作为韩国首个实物黄金基础链上代币发行案例进行准备。
但李代表强调，这并非简单的代币发布或营销活动。
“关键不在于发行本身。而在于验证实物黄金是否被实际确保、安全保管、保管事实是否可验证，以及代币发行与赎回结构是否透明运作。我们正在以极其审慎的态度设计这个过程。”
5月初代币发行验证的目的在于实战检验。将对实物黄金确保、托管、代币发行、内部控制、赎回可能性等全过程在实际环境中进行检验。之后的正式流通与上市计划，将综合市场状况、合作伙伴协商、法律审查、合规基准等因素逐步推进。
“我们认为KGLD有可能成为韩国建立实物黄金基础链上代币标准的首个案例。因此我们准备得格外谨慎。核心是建立一个透明的、任何人都能认同的、能与传统金融机构进行讨论的结构。”
传统金融机构对KGLD也表现出兴趣。部分证券公司和金融机构正在探讨未来如何将实物黄金基础数字资产与金融产品或证券型代币发行结构相结合的可能性。
“将实物黄金与数字权利结构连接，对于传统金融机构而言也意味着新的应用可能性。但此事不能操之过急。必须以符合资本市场法、电子证券、信托、托管、披露、投资者保护基准的方式进行讨论。”
“50吨，10万亿韩元——数字的意义”
李代表提出的中长期目标明确：5年内实现50吨实物黄金上链，构建规模达10万亿韩元的数字黄金生态系统。
这个数字看似颇具雄心，但他解释称，这并非空谈，而是基于对市场结构的计算。
“估计韩国个人持有的黄金约为800吨。大部分是出于保管目的。即使其中只有一部分能与数字金融基础设施连接，也能形成一个有意义的市场。我们提出的50吨目标，约占个人持有黄金总量的6%。这绝非小数目，但放眼整个市场，也并非不可能的数字。”
50吨不单是发行量的目标。它意味着当实物黄金与数字权利、赎回结构、传统金融服务连接时，在商业上具有意义的临界规模。
“50吨这个数字在商业上也至关重要。要使实物托管、保管、验证、流通、金融服务连接以可持续的结构运作，需要一定的规模。我们不将KGLD视为短期交易代币，而是视其为能够成长为10万亿韩元规模数字黄金生态系统的基石。”
他的目光并不局限于国内。全球黄金资产估值约为36万亿美元。但其中与链上金融基础设施连接的比例仍然极低。
“黄金长久以来是最受信赖的实物资产，但其与金融基础设施的连接性有限。即使持有黄金，也难以实时利用、透明验证或与多样化的金融服务连接。链上技术是解决这一问题的技术基础。我们认为可以先在韩国建立标准，之后再考虑全球发行结构。”
“黄金不应只是储存的资产，而应是可运作的资产”
KGLD并非仅仅停留在将黄金数字化。李代表描绘的服务蓝图更为广阔。
“我们集团的愿景是将数字价值连接到世间的所有服务。最终我们创造的并非技术本身，而是服务。KGLD亦是如此。发行黄金代币并非最终目标。关键在于持有者能用这些黄金做什么。”
他所说的核心是‘可运作的黄金’。它不再是仅供储存的黄金，而是基于可信数据和权利结构，能够与传统金融服务连接的黄金。
“黄金长期以来是储存型资产。但未来，它必须能够与保管、验证、赎回、结算、支付、担保评估等多种功能连接。当然，这类服务需要在与金融机构、托管机构、支付伙伴、监管机构的协商中逐步构建。我们想要做的，不是将黄金变成投机性资产，而是将其转变为可信的数字金融基础设施。”
Kreder在这一生态中扮演区块链服务平台的角色。未来正探讨扩展至基于实物资产的数字金融服务、数据驱动的资产管理以及AI驱动的服务优化。
“目标是‘让财富管理更智能’。创造能让人们更聪明地运用自身资产的服务。始于黄金，但最终有望扩展至多样化的实物资产和数据驱动的金融服务。”
下一个是白银，以及更广阔的实物资产
继黄金之后，KorDA关注的下一个资产是白银。
“黄金之后，我们正探讨扩展至包括白银在内的多种实物资产的可能性。我个人认为白银是非常有吸引力的资产。”
理由很明确：白银比黄金更具可及性，工业需求也更为显著。
“人们更容易接触到白银而非黄金。用相同金额可以持有更多数量，这在心理上也有优势。同时，白银确实存在工业需求。未来与证券型代币或实物基础金融产品连接时，故事也能更加丰富。”
但李代表强调，标准比扩展更重要。
“我们必须首先在黄金领域建立可靠的标准。实物保管、托管、验证、发行、赎回、披露必须稳定运作，之后才能扩展至其他资产。顺序很明确：先建立信任，再行扩展。”
长远来看，他们也构思着基于个人数据的资产平台。
“在链上世界，个人拥有的最强资产之一便是数据。将数据与金融服务连接的结构，是我们长期展望的方向。当然，这也必须以个人信息保护、安全、监管合规为前提。”
“监管不是应回避的高墙，而是应共同制定的基准”
当被问及韩国的RWA监管环境时，李代表谨慎但清晰地回答道：
“RWA和数字资产仍是制度正在完善的领域。因此，我认为从业者应率先提出高标准的透明度基准。重点不是规避监管，而是创建能与传统制度进行讨论的结构。”
他强调KGLD是基于实物黄金的资产。
“KGLD的设计基于实物黄金的保管和可赎回性。它并非承诺利息或收益的结构，也不保证价格上涨。核心在于将实物黄金的权利和保管信息数字化，并使其能够被透明验证。”
尽管如此，法律审查仍是必需的。
“数字资产的法律性质可能因其权利结构、流通方式、是否形成收益预期、用途等而有所不同。因此，我们正在同步准备外部法律审查、会计审查、内部控制基准以及反洗钱/了解客户体系。白皮书也将尽可能透明地包含这些审查结果和运营标准。”
李代表强调了监管与创新的平衡。
“创新是必要的。但若没有用户保护和市场信任，则无法持续。KorDA正以建立实物黄金基础链上资产首个基准的责任感推进此事。目标是创建一个透明案例，使政府和金融机构也能参考，让创新与监管能够平衡地推进，而不是上演‘美国主导创新，欧洲制定监管’的戏码。”
致读者
采访最后，请李代表对读者寄语。
“资产并非遥不可及。我们身边也有无数资产。黄金便是其中之一。迄今为止，黄金主要是一种储存资产，但通过链上技术，它可以变得更加透明、高效，并能与更多样化的金融服务连接。”
他再次阐述了KGLD的意义：
“KGLD不仅仅是黄金代币。它是一次通过韩国首个实物黄金基础链上代币发行，展示实物资产如何能转变为数字金融基础设施的尝试。我们始于黄金，但目标是帮助各行各业的人们更安全、更高效地运用自己所拥有的资产。”
最后他补充道：
“我知道过程不会容易。因为这需要连接实物资产、区块链、金融制度和用户保护。但我们团队共享这一愿景。我们将在韩国建立可信的实物链上资产的第一个基准。”
韩国金交所八年的实物黄金基础设施、KorDA的数字资产设计能力、Kreder的区块链服务经验，三者结合，共同指向KGLD。在比特币获得‘数字黄金’之名十五年后，如今实物黄金在链上运作的时代正悄然来临。
韩国金交所数字资产KorDA是IT센集团旗下的实物资产链上专业企业，目标是在今年5月完成韩国首个实物黄金基础链上代币KGLD的初期发行验证。中长期目标是推动50吨实物黄金上链并构建10万亿韩元规模的数字黄金生态系统。
