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瑞士比特币储备动议为何失败？
一项要求瑞士国家银行将比特币纳入储备的公民动议，因未能征集到足够签名以触发全民公投，即将宣告失效。该动议旨在修改瑞士宪法，迫使央行将比特币与黄金及外汇一同纳入储备资产。尽管当局给予了18个月的签名征集期，但组织者在最后数周仅收集到约五万份签名，未达到十万份的门槛。
动议发起人伊夫·本纳姆坦言：“我们最初就知道希望渺茫。目前我们将让这项动议自然失效。”但他同时指出，这场行动推动了关于比特币在全球金融体系中地位的公共讨论。
瑞士央行为何拒绝比特币？
瑞士国家银行以波动性过高、流动性不足及不符合储备管理标准为由，始终反对将加密货币纳入储备。央行强调其资产负债表需具备灵活伸缩能力，而储备资产必须具有价值稳定性。该行公开表示“加密货币不符合瑞士央行的货币储备要求”，并对动议失败不予置评。
这一立场折射出全球央行的分化态势：部分央行已开展小规模数字资产测试，而更多机构对将加密资产纳入主权储备持怀疑态度。例如捷克国家银行去年购入价值百万美元的加密货币以积累数字市场经验；欧洲央行则坚持储备资产须兼具流动性、安全性与稳定性。
比特币纳入瑞士储备的论据何在？
支持者认为比特币有助于分散瑞士对美元、欧元资产的依赖（这两种货币约占瑞士外汇储备的四分之三）。本纳姆指出比特币日交易量达数百亿美元，具备充足流动性。他强调该动议旨在推动央行审视这项正在改变全球金融格局的技术，并称“比特币是美元与欧元之外的另一种选择，其国际中立性与瑞士的定位相符”。
尽管论点引发讨论，却未能获得足够的公众支持以启动公投。这反映出比特币在企业财资管理中日益普及，与央行采用所需的严苛标准之间仍存在巨大鸿沟。
各国如何处理比特币储备？
主权级别的比特币储备实践仍属有限。萨尔瓦多率先在2021年将比特币纳入主权储备并确立其法币地位；不丹则利用过剩水电进行国家主导的比特币挖矿，成为全球最大的主权持有方之一（不过最新钱包数据显示其持仓自2024年末已大幅下降）。
中美英等国的比特币主权持有主要来源于司法没收而非主动储备计划。值得注意的是，2025年3月美国通过行政令设立了战略比特币储备，明确规定政府持有的比特币将作为国家储备资产予以封存。
核心启示
央行对比特币储备持谨慎态度，源于储备资产必须满足流动性、安全性与保值性三大标准。公民动议虽能引发讨论，但机构采纳最终取决于风险管理框架的匹配程度。比特币储备提案在国家层面面临远比企业财资策略更严格的考验——央行决策需统筹流动性管理、资本保全及公众信任，而非单纯考虑长期收益潜力。
瑞士动议的失败表明，比特币进入央行储备的道路依然狭窄。相关讨论已超越理论范畴，但实际采纳与否，仍取决于政策制定者是否相信比特币能满足储备管理的实践要求。
