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比特币涨势中获利了结激增
在分析师称之为熊市反弹的持续上涨过程中，比特币交易者与投资者已加大获利了结的力度。每日已实现利润已升至自2025年12月初以来未见的水平，而未实现利润则徘徊在历史通常与抛压加剧相关联的区间附近。
据一份市场分析报告显示，自四月初以来，比特币已上涨37%。此轮上涨的驱动因素包括宏观压力缓解、前期估值偏低以及永续合约需求激增。在此过程中，这一领先的数字资产已达到过去三个月未见的峰值。
获利了结活动加剧
5月4日，比特币持有者单日实现利润达14,600枚比特币，为自去年12月10日以来的最高水平。这也标志着自2025年12月以来最高的利润实现规模，当时比特币交易价格高于90,000美元。随着交易者重回盈利区间，短期持有者支出产出利润率已升至1.016以上，并持续维持在1.00上方。该指标自四月中旬以来一直处于盈利区间。
分析师强调，历史数据显示，在关键阻力位出现已实现利润增长后，往往会出现局部顶部或持续的盘整阶段。这表明在当前的涨势之后，比特币市场可能迎来上述两种结果之一。
以30日滚动数据计算，比特币持有者正实现至少20,000枚比特币的净盈利，这是自2025年12月22日以来的首次。这一趋势出现在经历了二、三月份巨额净亏损的时期之后，彼时投资者实现的净损失曾低至-398,000枚比特币。
分析师指出：“从实现净亏损转向实现净利润，是熊市动态中的一个结构性转折点。重新进入正向净盈利区域，反映了四至五月的价格上涨在多大程度上恢复了持有者整体的盈利水平。”
现货需求仍处于收缩状态
尽管交易者实现了30日20,000枚比特币的净盈利，但这一数字仍远低于牛市通常伴随的130,000至200,000枚比特币的门槛。与此同时，他们所持有的未实现利润率已达到自2025年6月以来的最高水平。历史经验表明，这一水平往往意味着较高的回调风险，因为此时锁定利润的动机更为强烈。
另一方面，永续合约需求持续扩大，维持了触发四月涨势的投机性环境。现货需求虽仍处于收缩状态，但程度较2026年初已有所缓和。结合交易所流入量疲软的情况，当前市场环境存在显著的回调可能，但尚未达到抛售峰值。
