全球美元(USDG)的未来:从联盟旗舰到多元生态中的一员
美国首家联邦特许加密银行Anchorage Digital正在从全球美元(USDG)联盟的主导角色中抽身,称其希望以稳定币发行商和托管机构的身份保持更高的中立性。
首席执行官Nathan McCauley表示,目前约有20家合作伙伴正探索通过Anchorage发行稳定币,因此在该银行构建白标发行体系的过程中,若对USDG进行过于激进的支持,将导致激励措施错位。
战略转向:从倡导者到中立平台
Anchorage Digital宣布缩减其在全球美元(USDG)稳定币联盟中的领导作用,这标志着其正向一个更为中立、多发行方的稳定币格局转变。该联盟成员包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX以及Visa等,最初旨在构建一个由财团支持、以替代单一发行方美元代币的方案。然而,Anchorage目前表示,随着其自身发行和托管业务的扩展,不希望被视为某一特定稳定币的实际主导者。
Anchorage联合创始人兼首席执行官Nathan McCauley指出,银行将在稳定币发行领域采取“更高程度的中立性”,减少对任何个别代币的针对性支持,以更好地契合其作为白标平台的角色。McCauley提到,目前大约有20家潜在合作伙伴正通过Anchorage的基础设施探索发行稳定币,公司需要“重新评估激励结构和利益协调”,以避免其自身产品与客户产品之间产生冲突。
USDG持续运营,但联盟内部权力平衡生变
USDG本身并未消失。该代币由Paxos Digital Singapore发行,受新加坡金融管理局监管。Paxos将继续负责该代币的发行与合规工作,而Robinhood和Kraken等联盟成员则将在其平台上将USDG整合进交易、支付和收益产品中。
真正改变的是所谓“稳定币联盟”内部的权力平衡。随着Anchorage有意从领导角色后撤,USDG很可能将演变为众多由机构背书的美元代币之一,而非一个高度协同的单一财团的旗舰代币。市场参与者认为,稳定币发行正进入一个“并行发展”阶段,众多机构和网络将推出各自受监管的美元代币,它们通常基于不同的链和监管体系,而非汇聚于一两种主导的财团代币。
宏观背景:监管竞争与“经济操作系统”愿景
这一转变发生在监管机构与银行就谁将控制代币化美元未来而激烈争夺的背景下。与此同时,诸如Andreessen Horowitz等公司的风险投资理论越来越多地将稳定币描述为一个新“经济操作系统”的基础层,其特点是多发行方、多链和多监管辖区,而非单一的庞大体系。
Anchorage的战略调整完美地契合了这一图景。通过将自身定位为一个中立、受监管的基础设施提供商,能够帮助众多机构发行其品牌化的美元代币,而非作为像USDG这样的特定代币背后的主导力量,该银行押注长期价值在于服务一个多元化、多发行方的稳定币生态系统。
对于USDG持有者而言,直接影响有限,但其向市场传递的信息是明确的:由单一发起方、单一网络主导的“联盟代币”时代正在让位于一个更加碎片化、并行的世界。在这个世界里,多种受监管的美元代币相互竞争和互操作,而真正的杠杆力量掌握在为这一切提供底层基础设施的构建者手中。

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