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宏利金融2026年首季度核心盈利稳健增长
宏利金融在2026年第一季度实现了两位数的核心每股收益增长，整体业绩表现稳健。然而，在资产管理业务板块出现了大规模资金净流出，显示出不同业务部门之间存在显著温差。
宏利金融近日公布，2026年第一季度核心盈利达到18亿加元，较去年同期增长8%。核心每股收益为1.06加元，同比增长11%；股东归属净利润为11.47亿加元，同比大幅跃升149%。多项盈利指标有所改善：核心股本回报率上升0.9个百分点至16.5%；普通股每股账面净值达到26.30加元，创下历史新高。财务杠杆比率下降至22.5%，LICAT比率则维持在136%。
亚洲业务引领增长
本季度业绩主要由亚洲业务驱动。亚洲部门核心盈利增长22%，达到5.98亿美元；年化保费等值销售额增长11%；新业务合同服务边际和新增业务价值均增长15%。公司指出，以香港、日本和新加坡市场为首的销量提升及产品组合优化，带动了盈利能力改善。整体保险业务方面，新业务合同服务边际增长16%至10.19亿美元，三大保险板块均实现双位数增长。
加拿大市场的新业务合同服务边际虽增长13%，但由于团体保险业务疲软，年化保费等值销售额和新增业务价值分别下降15%和16%。美国市场受益于产品优化，年化保费等值销售额大幅增长29%，新业务合同服务边际增长19%，但因产品组合影响，新增业务价值下降了8%。
全球资产管理：资金流向承压
全球资产管理与运营部门在盈利能力方面保持稳定，但资金流出现恶化。该部门核心盈利为4.48亿美元，基本与前期持平；核心EBITDA利润率微升0.6个百分点至29.0%。平均管理与运营资产增长11%，达到1118亿美元。然而，资金净流向转为净流出44亿美元，与去年同期净流入5亿美元形成对比。零售业务出现58亿美元净流出，分析认为这与北美地区主动管理共同基金的赎回以及美国境内大型模式基金的赎回有关。尽管机构资产管理业务录得42亿美元净流入，但未能完全抵消整体流出规模。
这对于同时经营保险和资产管理业务的大型金融机构而言，是业绩解读中的一个关键点。虽然盈利韧性得以保持，但市场波动性加剧时，管理资金的流入流出情况可能增加未来业绩的波动性。
战略举措与科技应用
宏利在本季度持续推进战略重点，包括扩大人工智能应用和加强业务合作。公司已完成对印尼施罗德投资管理的收购，巩固了其作为当地最大资产管理公司的地位；并与英国法通集团建立战略合作伙伴关系，以拓展欧洲市场分销及产品开发能力。
人工智能的应用进程加快。公司表示，在整个开发组织中引入基于人工智能的辅助工具后，生产效率提升了30%。人工智能技术已应用于美国零售销售平台、越南销售工具、日本业务支持系统以及加拿大保险理赔流程等多个环节。在美国保险业务中，通过采用生成式人工智能实现核保自动化，近半数初期核保工作得以自动处理，将处理时间从数天缩短至几分钟。
资本分配与未来展望
宏利在本季度通过股息、股票回购及收购交易，总计向股东和增长投资分配了12亿加元，其资本充裕度和财务稳健性得以保持。不过，市场经验损失依然是业绩的一个变量。公司指出，第一季度公开股票收益率以及房地产、木材和私募投资等另类长期资产收益率未达预期，对净利润造成了一定压力。尽管如此，得益于市场相关压力较去年同期有所减轻，整体净利润仍实现了大幅改善。
本次业绩再次印证了亚洲保险业务的增长势头以及资本稳健性是宏利的优势所在。另一方面，资产管理部门的资金净流出成为未来需要关注的领域。市场预期，保险新业务增长能否持续，以及全球资产管理资金流能否回升，将是下一季度的核心观察重点。
