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VanEck与Grayscale更新BNB ETF提案，竞争升级
VanEck与Grayscale就其拟议的现货BNB交易所交易基金提交了修订文件，为美国下一轮山寨币ETF的竞争增添了新的关注。随着山寨币ETF竞赛加速，两家机构同步更新了BNB ETF备案方案。两份提案均计划直接持有代币，但在推出初期暂不包含质押功能。与此同时，Canary Capital的TRX ETF方案则选择了不同的路径，将质押机制纳入基金结构中。
监管试探与方案差异
这些备案动作反映出资产管理机构持续试探美国证券交易委员会在比特币和以太坊产品之外可能的开放边界。VanEck于5月15日提交了其BNB ETF的第五次修正案，该基金若获批准，将在纳斯达克以代码VBNB上市。文件显示，该信托将直接持有BNB，并依据纳斯达克的商品信托份额规则进行交易。
Grayscale也更新了其BNB ETF的注册声明。该信托成立于2026年1月8日，旨在持有与BNB智能链关联的BNB代币。文件指出，信托目标为反映基金所持BNB的价值（扣除费用与负债），同时包含关于质押的条件性条款，但明确表示上线初期不会启动质押功能，相关安排仍取决于监管与操作条件。
质押策略的分歧
两份BNB提案均对质押持谨慎态度，聚焦于直接代币敞口，而将质押排除在启动计划之外。这种处理方式反映出业界对于质押收益如何融入受监管的美国ETF产品仍存疑问。与之形成对比的是，Canary Capital在其Canary Staked TRX ETF的5月15日修正案中，将持有TRX与质押收益共同列为投资目标，展现了不同的产品设计思路。
山寨币ETF队列持续扩大
随着更多山寨币ETF备案涌现，产品队列正不断扩展。近期有报道指出，Grayscale已将TRX、HYPE、TON、ENA等资产纳入其2026年第二季度的潜在产品评估名单，并已提交现货HYPE ETF申请。市场分析师认为，山寨币的市场动能部分取决于ETF获批进展，目前包括SOL、XRP、HBAR、LTC及TRX在内的多类资产提案仍处于美国证券交易委员会的审查周期中。
