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股市剧烈波动引发强制平仓潮
尽管韩国综合股价指数于2026年5月21日大幅上涨，逼近8000点关口，但在先前的下跌行情中，因借款买股而遭遇强制平仓的个人投资者数量激增，单日强制平仓金额高达1458亿韩元。
根据金融投资协会统计，截至20日累计的信用交易强制平仓金额为1458亿韩元。信用交易是指个人投资者向证券公司借入短期资金购买股票的方式，若股价意外暴跌导致保证金不足，证券公司将强制卖出股票以收回借款。单日强制平仓金额突破千亿韩元，是自2023年10月24日（5487亿韩元）以来31个月内的首次。
杠杆交易加剧市场震荡
此次强制平仓激增与股指触及8000点后急速下跌的走势密切相关。20日被清算的持仓源于15日发生的信用交易，当时指数在历史上首次突破8000点后迅速回落，截至20日累计跌幅约10%。试图通过杠杆搭上上涨行情的投资者，因未能应对突如其来的调整而接连被迫平仓。事实上，仅最近三个交易日（18日917亿韩元、19日676亿韩元、20日1458亿韩元），通过强制平仓涌入市场的金额已超过3000亿韩元。
信用指标显露市场压力
市场不安情绪在其他信用指标中亦有显现。截至20日，信用交易未偿余额为1.6421万亿韩元，较前日减少2800亿韩元，但这部分减少可视为强制平仓与主动还款共同作用的结果。强制平仓金额占未偿余额的比例升至7.6%，超越3月5日的6.5%，创年内新高。近期下跌过程中，该比例快速攀升（18日6.0%、19日4.6%）。另一方面，融资余额（30日以上借款投资）增至36.237万亿韩元，较前日增加3810亿韩元，显示部分投资者仍在借款押注市场反弹。
市场资金面呈现收缩
股市周边资金规模反而出现萎缩。投资者存款准备金降至125.6439万亿韩元，较5月12日的137.4174万亿韩元减少11.7735万亿韩元。存款准备金是投资者为购买股票存放于证券账户的待用资金，其减少意味着在急跌过程中实际购买能力减弱，或因亏损压力而转向观望。这一趋势表明，若股市短期内再度大幅震荡，以信用交易为核心的市场波动性可能进一步加剧。
