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Coinbase将永续期货引入美国受监管股市
Coinbase衍生品交易所将于6月8日推出新产品，将加密货币领域的永续期货模式引入美国受监管的股票市场。此举标志着永续式股票指数期货首次登陆美国受监管的衍生品交易平台，为交易者提供基于期货的工具，使其能够就人工智能、国防、中概股及纳斯达克主要上市公司等方向表达市场观点。这些合约在保持美国商品期货交易委员会监管框架的同时，复刻了加密货币市场常见的结构设计。
首批推出的四份合约分别为AI10、China10、Defense10与Tech100。AI10追踪MarketVector美国上市人工智能10指数，覆盖人工智能基础设施、数据应用、超大规模服务商、芯片设计及数据中心硬件等相关美股企业；China10聚焦流动性充足的大型在美上市中概股；Defense10涵盖主要美国航空航天与国防类上市公司；Tech100则追踪MarketVector美国上市创新100指数，囊括与纳斯达克关联的科技、通信、消费、工业、医疗健康及其他创新密集领域。
此前Coinbase的美国期货业务始终围绕加密货币合约展开，本次突破意味着其正式向传统市场衍生品领域深入拓展。新产品使交易所能够更精准地打包零售投资者青睐的主题化投资敞口，无需交易者手动组合ETF、期权与定期期货合约。
合约运作机制解析
这些合约采用现金结算机制，并通过每小时资金费率支付使期货价格贴近标的指数。当资金费率为正时，多头头寸向空头头寸支付费用；当资金费率为负时，空头头寸则向多头头寸支付。该机制原是加密货币永续市场的核心特征，现已被整合进Coinbase受监管的股票指数产品设计中。
每份合约代表标的指数的1倍杠杆。以MarketVector美国上市创新100指数4000点为例，对应的Tech100永续式股票指数期货合约名义价值即为4000美元。
需要注意的是，该产品并非无固定到期日的标准永续合约。Coinbase推出的美国永续式期货属于长期期货合约，可长期持有并将在五年后到期，当前合约周期将于2030年12月20日结束。交易遵循Coinbase衍生品交易所的24小时期货模式，但交易所每周与每季度会安排系统维护时段。
初期可通过Coinbase衍生品交易所及其合作分销网络进行交易，预计未来数月将向更广泛的零售投资者开放。对于美国客户，衍生品账户资金将由Coinbase金融市场公司托管，该公司是在美国商品期货交易委员会注册的期货经纪商及美国全国期货协会成员，而现货账户资金仍独立于期货客户保护框架之外。
此次发布构建起连接加密原生市场设计与股票指数投机活动的合规桥梁。若6月8日后流动性快速发展，AI10与Defense10合约可能成为最受关注的前期试验田，因为它们将2026年两大宏观交易主题——人工智能与国防——封装进单一期货合约，同时融合加密风格的资金费率机制、美元结算方案与长期风险敞口特性。
