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比特币价格暴跌，近1.65亿枚UTXO陷入亏损
比特币价格本周大幅下挫，从约7.6万美元暴跌超过16%，跌至6.2万美元区间。这一全球最大的加密货币目前交易价格较去年十月创下的历史高点已下跌约50%。市场普遍认为，现货比特币ETF的巨额资金流出、与门头沟事件相关的抛售压力重现，以及微策略公司自2022年以来的首次比特币出售共同导致了此次下跌。
创纪录的亏损UTXO数量
数据显示，6月2日处于亏损状态的未花费比特币交易输出数量突破1.65亿大关，创下历史记录。随着比特币价格在6万美元低位徘徊，持有成本高于市值的比特币数量已达到前所未有的水平。
UTXO即未花费交易输出，指转入钱包后未被移动的比特币单位。每个UTXO都带有其最后一次转移时的比特币价格记录。若当前现货价格低于该水平，该UTXO即被计入“亏损”状态。需要强调的是，这仅代表账面浮亏，持有者未必已实际出售或实现亏损。
关键视角：关注亏损供应量
分析师指出，亏损UTXO的数量激增并不能完全反映市场全貌。2022年熊市低谷时该数值约为4000万，而当前数量的大幅增长部分源于交易所活动与序数协议的快速发展——过去四年间UTXO总量本身已大幅膨胀。这意味着当前记录部分反映了网络整体增长，而非纯粹由持有者亏损造成。
为更准确捕捉市场情绪，分析师建议关注“亏损供应量”指标。该指标反映当前流通中实际价值低于原始成本的比特币数量，而非单纯统计输出个数。数据显示目前超过950万枚比特币处于技术性亏损状态。
然而从历史角度看，当前亏损供应量并未达到极端水平。相较于2019年和2022年熊市期间的严重低谷，当前数值仍远低于那些极端情况，表明大多数比特币投资者尚未大规模陷入亏损区间。
关键价位：市场关注5.35万美元水平
另一重要指标“实现价格”目前位于5.35万美元附近。该指标基于所有比特币最近一次链上转移时的价格计算其综合成本基础。在过往下跌趋势中，实现价格常被视为周期底部区域——虽然比特币在前两次重大调整中曾短暂跌破该位置，但该区域事后均被证明是买家的强劲入场点。
比特币现报约6.2万美元，与实现价格存在约15%的差距，这为看涨投资者提供了一定缓冲空间。但考虑到1.65亿枚UTXO仍处于亏损状态，大量持有者对价格进一步下跌极为敏感。若市场再现抛售潮，5.35万美元关口将成为关键观测位。
