BitMine以太坊基金瞄准3亿美元融资未实现亏损90亿美元仍负重前行_新闻

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BitMine以太坊基金瞄准3亿美元融资未实现亏损90亿美元仍负重前行

2026-06-05 21:22:40

BitMine以太坊国债策略寻求新一轮融资

尽管当前持有的以太坊资产面临近90亿美元的未实现亏损，BitMine Immersion Technologies仍在寻找投资者，为其下一轮以太坊增持计划提供资金。

这家由Fundstrat联合创始人Thomas Lee领导的公司近日宣布，计划发行300万股年息9.50%的A系列永久优先股，预计可筹集约3亿美元资金。该特殊股票计划在纽约证券交易所上市，代码为BMNP，每股票面价值100美元，并提供每年9.5%的固定股息。

随着以太坊价格跌破1800美元，BitMine持有的以太坊资产价值较峰值已缩水约89亿美元，且持续面临下行压力。

为何继续增持以太坊

此次优先股发行并非仅旨在改善资产负债表。BitMine表示，所筹资金可能部分用于购买更多以太坊、扩展质押基础设施、补充运营资金、投资其他以太坊生态项目，甚至用于股份回购。Moelis & Company与Cantor将担任联合簿记管理人协助本次发行。

据近期披露，BitMine持有约542万枚以太坊，约占以太坊流通总量的4.49%，正逐步接近其称为“5%炼金术”的战略目标。尽管以太坊近期表现疲软，该公司仍在持续增持而非减持。

以太坊模式的独特优势

BitMine的国债策略与传统企业比特币持仓模式存在本质差异，其核心在于通过质押产生收益。数据显示，该公司国库中近472万枚以太坊正通过验证节点参与质押，这些资产在保留于资产负债表的同时持续产生协议奖励。

比特币持仓公司通常依赖资产升值来支撑融资逻辑，而以太坊持仓企业则可通过质押奖励获取现金流，无需直接出售资产。BitMine曾透露其年化质押收入达数亿美元。若本次股票全部售出，公司每年将面临约2850万美元的股息支出，理论上质押收益在正常市场条件下可覆盖这部分成本。

但公司也在文件中指出，质押收入并非绝对稳定，在市场剧烈波动期间，质押的以太坊可能无法立即变现。

与传统策略的异同

BitMine的融资方式与Michael Saylor领导的比特币持仓公司Strategy存在相似之处：两者均通过资本市场筹资增持加密货币，且都采用优先股吸引追求收益却不愿直接持有数字资产的投资者。

但关键区别在于：Strategy的STRC优先股采用浮动股息机制以维持票面价格稳定，而BitMine的优先股提供董事会宣告即按周派发的9.5%固定息票。若未能按期支付股息，未付股息将按周复利累积，罚息利率可能逐年升至15%。这意味着无论以太坊价格如何波动，BitMine都必须维持充足现金流以履行支付义务。