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Kraken 开始向美国客户提供受监管的永续合约
Kraken 已开始向美国客户提供受监管的永续合约。这一举措将加密货币交易量最大的衍生品之一引入美国，此前该产品多年活跃在离岸交易所。
这些合约可通过 Kraken Pro 交易，并上线于 Bitnomial——一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所，母公司 Payward 于 2026 年 5 月将其收购并整合。交易者可以在同一界面中同时进行现货交易、保证金交易以及 CME 挂牌的加密货币期货。Kraken 在 6 月 15 日的博客文章中宣布了此次上线。
永续合约的工作原理
永续合约（常称为 perps）允许交易者在不实际持有资产的情况下，对比特币（BTC）和以太坊（ETH）等资产开立多头或空头头寸。这些合约没有到期日，因此只要满足保证金要求，头寸可以一直保持开放。资金费率使合约价格与现货市场保持一致。
该产品已成为全球加密货币衍生品交易的主导形式。据 Kraken 称，2025 年永续合约的年交易量突破了 60 万亿美元。
来源：Kraken
其中大部分交易通过离岸交易所进行，包括 Hyperliquid 等快速增长的平台，这些交易所吸引了寻求深度流动性的专业交易者。美国用户历来在受监管的平台上接触真正的永续合约的机会有限。预测市场 Kalshi 在 2026 年 6 月初加入了永续合约，一周内交易量就超过 10 亿美元。
此次上线紧随美国商品期货交易委员会（CFTC）近期释放的信号，即受监管平台可以挂牌该产品。2026 年 5 月，该机构批准了 Kalshi 的比特币永续合约，并为 Coinbase 连接美国客户至全球永续及期权市场扫清了道路。
为登陆美国市场做准备
Kraken 通过一系列衍生品收购为此次上线打下了基础。该公司于 2025 年 5 月收购了 NinjaTrader 以支持其美国衍生品业务，一年后又收购 Bitnomial 以获得受监管的期货基础设施。最近，它还为美国客户增加了 CME 挂牌的加密货币期货和保证金交易。
Kraken 衍生品业务负责人 John Palmer 表示，永续合约的采用可能遵循现货比特币 ETF 的路径——首先是专业交易者入场。他告诉 CoinDesk，投资顾问和资产管理公司可能会在完成内部审查后跟进。
上线之初，合约覆盖的主要代币包括 BTC、ETH、Solana（SOL）、XRP、Chainlink（LINK）、Dogecoin（DOGE）、Litecoin（LTC）和 Avalanche（AVAX）。Kraken 表示计划随着时间的推移扩大合约范围和抵押品选项。公告发布时，BTC 的交易价格约为 66,858 美元。
