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财政业绩呈现显著扩张
投资者需关注的关键因素
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Applied Digital股价上涨8.83%，此前公司宣布与一家知名美国超大规模云服务商签订了一份为期15年、容量210兆瓦的数据中心租约，基础租赁付款总额达52亿美元。
若包含续租选择权，该协议期限可延长至30年，租赁总收入有望达到127亿美元。
这是该公司与同一超大规模云服务客户签订的第三份重大合同，使得Applied Digital的已签约项目 backlog 总额增至约360亿美元。
2026财年预计营收较上年同期激增约96%，达到4.22亿美元。
过去12个月，该股价格飙升282%，远超同期英伟达44%的涨幅。
Applied Digital (APLD) 于6月15日大幅上涨，收盘涨幅达8.83%，此前公司披露了一项与一家美国超大规模云服务商签署的重大长期数据中心租约。股价当日交易于46.38美元附近，盘中一度触及46.98美元的高点。
新签署的协议提供210兆瓦的云基础设施容量，租期为15年，保证基础付款总额为52亿美元。若客户激活所有续约条款，合作期限可延长至30年，累计收入将达127亿美元。
这是Applied Digital与这家超大规模云服务商签订的第三份主要租赁协议。目前，该公司已承诺在其开发组合中建设五座独立的人工智能基础设施园区。
总计而言，在基准假设下，Applied Digital的已签约租赁 backlog 约为360亿美元。若所有现有协议中的续约选择权均被行使，这一数字可能膨胀至860亿美元。
股价上涨并非完全归因于合同消息。地缘政治担忧缓解推动的更广泛科技板块反弹，也提供了额外动力。此外，多位华尔街分析师在公告发布后上调了该股的目标价。
Applied Digital 的运营模式是为超大规模云及新云企业建造专注于人工智能的数据中心，随后通过设施管理产生经常性租赁收入。尽管这种模式资本密集，但一旦协议签署，便能建立起长期且可预测的收入渠道。
财政业绩呈现显著扩张
最近结束的2026财年，据估计实现了96%的同比增长，营收总额约为4.22亿美元。随着公司将其签约项目 pipeline 投入运营，这一增长势头预计将进一步加强。
华尔街预测，在已执行合同带来的巨额 backlog 支撑下，这一势头将持续贯穿未来几个财季。
目前，该股市值约为销售额的35倍——这是一个较高的估值倍数。然而，庞大的项目 pipeline 和较长的合同期限在一定程度上解释了这一溢价估值。
投资者需关注的关键因素
Applied Digital 目前仍报告按照通用会计准则计算为亏损，并且现金流为负。该公司背负着可观的债务，其长期生存能力取决于能否在利息支出变得更为沉重之前，将合同收入转化为实际利润。
此外，由于公司持续为在建园区项目融资，股东权益稀释是另一个值得关注的问题。
尽管如此，与顶级超大规模云服务客户签订的已签约 backlog 为该行业提供了一项宝贵的资产：收入的可预测性。长期租约简化了对未来现金流的预测，并可能使Applied Digital 在后续开发项目上获得更有利的融资条件。
过去十二个月里，APLD 股价飙升282%，远优于同期英伟达44%的涨幅。今年以来，该股已累计上涨74.14%。
公司当前市值约在122亿美元至130亿美元之间，具体取决于每日收盘价。
这份最新协议是Applied Digital与该同一家超大规模云服务客户签订的第三份合同，并将人工智能基础设施园区的承诺建设总数提升至五座。
