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努里埃尔·鲁比尼多年来一直宣称比特币毫无价值，区块链技术也被过度炒作。如今，这位以准确预测2008年金融危机而被称为“末日博士”的经济学家，却将自己的名字与一种数字资产关联起来。他为美国金融创新基金（USAFi）联合撰写了一份白皮书，这是一种新型数字证券，由他共同创立的投资公司Atlas Capital Team开发。该产品计划于2026年第三季度在迪拜虚拟资产监管局（VARA）的监管框架下推出。
传统意义上的加密货币。每一枚USAFi代币都由Atlas America Fund作为支撑，这是一只主动管理型交易所交易基金（ETF），在纳斯达克以USAF为代码上市，并在美国证券交易委员会（SEC）注册。该基金的资产由纽约梅隆银行托管。简单来说，持有USAFi意味着持有一个受监管基金的数字凭证，该基金投资于美国国债、黄金、房地产、农产品、国防、网络安全以及正被人工智能重塑的行业。这种代币可以在公共区块链网络上全天候交易，而传统的基金份额无法做到这一点。自19个月前推出以来，USAF的回报率为11.11%，波动率为5.47%，夏普比率为0.55。
鲁比尼为何改变看法
鲁比尼涉足数字资产是一个显著的转变。2018年，他曾对美国参议院委员会表示，比特币是“所有骗局之母”。此前他还称区块链是“人类历史上最被高估、最无用的技术”，并认为它“不过是一个美化了的电子表格”。对于此次转变，他的解释是，他认为这是一种不同类型的产品——有真实资产支撑，而非投机品。他说：“多年来，我一直认为大多数数字资产无法提供保护，因为它们背后没有真实资产。Atlas所构建的产品不同：它建立在一个多元化的储备之上，涵盖国债、黄金、食品与战略大宗商品、国防、网络安全以及其他正被AI重塑的产业。当单一市场崩溃时，它的设计目标是保值——这正是我们在一个充满冲击而非平静的时期所需要的。这就是为什么我从批评转向参与。这是一个为真实世界打造的金融工具，而非我们一厢情愿的幻想。”
“技术美元”论
Atlas将USAFi置于关于美元未来更广泛论述的框架下，称之为“技术美元”，即美元的主导地位正在进入第三阶段，继金本位美元和石油美元之后。Atlas Capital Team首席执行官兼董事长Reza Bundy解释了这个概念：“先是金本位美元，以美元兑换黄金的承诺为支撑。然后是石油美元，以全球需要用美元购买石油的需求为支撑。我们将接下来出现的称为‘技术美元’：一种数字美元储备，其支撑不是单一商品，而是对美国正被AI转型的最具生产力行业的广泛债权。”Bundy将Atlas描述为“智能体”基础设施业务，即AI在人为投资委员会设定的参数内日常管理投资组合。USAFi是该策略的代币化形式，用他的话来说，旨在“保存”美元而非仅仅“转移”美元。他说：“稳定币转移美元，而技术美元旨在保存美元。”
迪拜的角色
USAFi将根据VARA的“资产参考虚拟资产规则手册”推出，成为首批在迪拜框架下发行的受监管、无需许可的证券之一。鲁比尼指出，迪拜的监管环境是选择在此发行的关键原因。他说：“VARA制定了一个框架，既拥抱负责任的创新，又保持了机构市场所需的透明度和投资者保护。通过VARA，迪拜正处于这一转型的前沿。”Atlas AI Labs是该公司在迪拜的子公司，注册于迪拜世界贸易中心，已获得VARA的原则性批准，并正为2026年第三季度发行前获得完整发行许可证而努力。
