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华尔街回应Strategy资本重组
在宣布一项全新的数字信用资本框架后，Strategy的普通股（$MSTR）于6月29日上涨约13%，至每股92.87美元，其优先股（$STRC）也同步上涨，至每股84.59美元。
该框架旨在强化Strategy各类优先证券的实力，提升流动性，保持对比特币的长期敞口，并为股东创造长期价值。方案包含五大核心要素：经董事会批准的美元储备政策、STRC股息方式的更新、数字信用证券回购计划、A类普通股回购方案，以及比特币变现策略。
公司设立了一项经董事会批准的美元储备政策，截至2026年6月28日，储备余额为25.5亿美元，专门用于优先股股息及利息支付。
创始人兼执行主席迈克尔·塞勒表示：“Strategy依然将比特币作为主要的储备资产。与此同时，数字信用业务需要流动性、纪律性和积极的资本管理。该框架旨在提升信用质量，并在符合增值条件时，帮助公司减少预期优先股股息支出。”
$STRC：最引人瞩目的变动
$STRC 是此次公告的明确焦点。Strategy 将其浮动利率A系列永续优先股的股息率提高至年化12%，该提高后的利率适用于记录日期在2026年7月1日或之后的每半月期。管理层表示将按月评估该利率，目标是将股价维持在接近面值100美元的水平。
公司还授权了高达10亿美元的数字信用证券回购计划，以及高达10亿美元的A类普通股回购计划。董事会另外批准了一项比特币变现计划，可通过出售比特币筹集资金，用于实现12.5亿美元的美元储备目标、支付股息和利息，或进行回购。
市场普遍认为，这些举措是对$STRC长期下跌的直接回应。此前，该优先股曾跌至约73至78美元的历史低位，较100美元面值下跌约25%。由于STRC交易价格低于面值，Strategy暂停了通过市场发行计划增发新股，从而限制了其继续增持比特币的能力。
如今，提高股息与专项回购相结合，正在将股价拉回面值附近。交易者将这套方案视为修复折价问题的可信手段。值得注意的是，市场对Strategy另外授权出售最多12.5亿美元比特币的变现计划反应平淡，而将更广泛的资本纪律措施视为更重要的信号。
