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Coinbase高管：超过40个国家已制定比特币资产负债表计划
Coinbase机构策略主管John D'Agostino表示，已有超过40个国家承诺以某种形式将比特币纳入国家资产负债表，为主流市场增添了主权采纳的视角。目前市场仍面临压力。
D'Agostino在接受CNBC采访时说：“我们看到超过40个国家已承诺以某种方式购买比特币，用于其国家资产负债表或其他用途。”他还提到，Coinbase观察到“大量新的机构投资者”正在进入这一资产类别，即使头条新闻聚焦于短期波动，机构投资者的增长仍在持续。
这一说法指的是各国的承诺、政策制定、敞口计划或资产负债表准备，而非公开确认的国家购买数量。公开的比特币国库追踪数据显示，只有少数政府持有可见的比特币，而且其中许多持仓来自扣押、挖矿、捐赠或执法行动，而非公开市场买入。
根据CoinGecko的政府国库追踪数据，目前列出13个政府持有约619,463枚比特币，价值约363亿美元。这一公开可见的数字远低于D'Agostino所说的40个国家，市场在报道的主权兴趣与已确认的持仓之间存在落差。
承诺远超确认持仓
D'Agostino的言论契合了更广泛的比特币储备讨论，这一话题已从加密货币原生圈扩展到国家政策、主权财富和公共财政领域。美国通过没收的比特币建立了联邦比特币储备框架，萨尔瓦多仍然是主权买入方面最引人注目的国家，不丹也因国家关联的比特币挖矿而受到关注。
更大的主权渠道仍然难以追踪。一些政府持有被扣押的比特币，但并未将其视为投资储备。另一些政府则探索政策提案、试点项目、挖矿相关敞口、主权财富配置或会计调整，但并未公开钱包信息。一个国家可能已承诺涉足比特币，却不一定会出现在国库仪表盘上成为透明买家。
比特币的短期市场结构目前仍更明显地受到ETF资金流、托管转移和已实现资本的影响，而非已确认的主权买入。与贝莱德相关的活动近期受到关注，因为一笔52.8亿美元的比特币转移传闻与IBIT的大量流出同时出现，显示机构层面的运作如何在下跌期间迅速影响市场情绪。
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju也认为，比特币要进入下一轮抛物线式上涨阶段，可能需要超过1万亿美元的已实现资本，以及来自主权财富基金、养老基金和大型机构的更深度配置。D'Agostino关于40个国家的说法支持了这一长期采纳论点，但公开数据仍未确认实际买入的规模。
Coinbase将增长定位在短期价格波动之外
Coinbase的机构信息现在已经超越ETF资金流或交易所交易。D'Agostino正在指向国家资产负债表和机构需求，而Coinbase首席执行官Brian Armstrong最近则主张，人工智能将通过赋予防御方更强的生产前代码扫描能力来加强软件安全。这些言论都将加密货币的下一阶段定位在基础设施、安全和机构准备上，而非仅仅依靠散户投机。
这种定位出现时，比特币正交易在年内最低水平附近。ETF流出、大规模托管转移、持仓者亏损以及长期支撑区域动能的丧失，都对比特币构成了压力。主权兴趣可以支撑更强的长期储备资产叙事，但可见的市场仍需要已确认的资本、官方披露和持续的现货需求。
对于交易者而言，风险在于将“40个国家”这一数字视为已确认的活跃买入。公开确认的记录仍然范围更窄，而D'Agostino的说法指向一个更大的承诺管道和幕后机构工作。
在最新市场检查中，比特币交易价格接近58,445美元，日内低点为57,891美元，高点为59,303美元。
