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质押激增致供应收紧,但以太坊仍被负面情绪主导

2026-07-02 19:50:59
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以太坊的“担忧之墙”:负面情绪遇上质押吸收

周二,CryptoQuant报告称,以太坊正面临一堵“担忧之墙”,负面情绪与质押吸收现象相互交织。衡量机构兴趣的Coinbase溢价较其三个月均值低了230%,而币安的资金费率则深度为负,这表明美国机构和杠杆交易者均持谨慎态度。

尽管存在这堵负面之墙,ETH的价格在过去一周保持稳定,并未破位下行。

ETH质押量创历史新高,达4000万枚

与此同时,以太坊的供应正在收紧:币安上的稳定币余额持续流失,而质押流入量飙升65%,“这表明长期持有者正在锁定供应,即使短期交易者正在去风险化。”报告指出。“当交易者在币安上做空或降风险时,长期持有者正积极将供应锁定到质押合约中。”这种深度悲观情绪与流动性/交易所供应持续萎缩的组合,是一种经典模式——从历史看,如果抛售压力耗尽,这将为空头交易者制造脆弱条件。

分析人士总结称,监测Coinbase溢价的逆转将是判断这一格局转变的主要信号。

“从历史经验看,当投机情绪如此低迷,同时有机供应正被质押所吸收时,就会为卖空者创造一个脆弱的环境。”——引用自CryptoQuant链上数据。质押数据本身已说明问题:创纪录数量的ETH被锁定离场。数据显示,ETH质押量已达到4000万枚的历史高点,相当于总供应量的33%。此外,验证者退出队列仅有9248枚ETH,而进入队列的则有超过290万枚ETH。

Bitmine主席Tom Lee在近期采访中表示,加密货币是一种超波动资产,一些宏观逆风正对ETH构成压力,例如市场预期的美联储加息、Clarity Act的停滞、人工智能引发的FOMO情绪以及私人信贷对资金流的冲击。但他也指出,同时存在一些顺风因素,包括代币化大趋势、AI下游的加密货币应用、货币数字化/软件化以及痛苦峰值。

ETH价格展望

尽管存在这些顺风,ETH价格依然低迷,该资产周二曾跌至日内低点1550美元。周三亚洲早盘交易时段缺乏动能,ETH回升至1585美元。如果它继续在当前水平徘徊,则再次下探的可能性将增大,尤其是在比特币失守58000美元支撑位的情况下。

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