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关键要点
Bending Spoons 在纳斯达克上市，发行价为每股 31 美元，首日收盘于 40.50 美元，较 29 美元的发行价上涨近 40%。
此次 IPO 通过出售 5800 万股筹集了 16.8 亿美元，定价超出此前预期的 26 至 28 美元区间。
周四盘前交易显示 BSP 下跌 5.7%，早期投资者在首日上涨后锁定利润。
公司资产负债表显示，截至 2026 年第一季度，未偿债务约为 44 亿美元，而同期营收为 6.01 亿美元，净利润仅为 2750 万美元。
公司投资组合包括超过 50 次收购，涵盖 Vimeo、Eventbrite、Brightcove 和 AOL 等。
总部位于米兰的 Bending Spoons 周三在纳斯达克表现亮眼，收于每股 40.50 美元，较 29 美元的 IPO 定价溢价 40%。交易以 31 美元开盘，收盘时公司估值达到 257 亿美元。
Bending Spoons S.p.A. 普通股 (BSP)
此次发行中，公司及减持股份的现有股东共出售 5800 万股，筹集资金 16.8 亿美元。最终定价超出了此前向潜在投资者透露的 26 至 28 美元目标区间。近期市场对软件公司上市的热情相对罕见。
尽管 2026 年第二季度美国 IPO 总筹资额超过 1000 亿美元，但科技公司在今年上市名单中依然明显稀缺。Bending Spoons 是少数逆势而行的软件公司之一，这一特质吸引了大量市场关注。
Nasdaq: $BSP — Bending Spoons (@bendingspoons) 2026年7月1日
该公司采用独特的收购驱动策略。管理层识别陷入困境的数字平台，实施激进成本削减，重组运营框架，并加大产品创新力度。这种做法类似于私募股权公司的扭转策略，但有一个关键区别：Bending Spoons 永久保留所有收购资产。
自 2025 年以来，新增投资组合包括 Vimeo、Brightcove、Eventbrite 和 AOL。首席执行官 Luca Ferrari 表示，团队已梳理出超过 1000 家潜在收购目标公司。
Ferrari 表示：“我们目前无法宣布任何消息，但行动非常积极。”
杠杆担忧投下阴影
到了周四交易时段，庆祝气氛转瞬即逝。BSP 股价在盘前下跌 5.7%，因周三上涨中获利的动量交易者选择离场。IPO 正式结束日（7月2日）通常会引发此类抛售活动。
除了短期获利了结，一个更根本的问题笼罩着公司估值。Bending Spoons 上市时背负着近 44 亿美元的总债务。相较 2026 年第一季度 6.01 亿美元的季度营收和仅 2750 万美元的净利润，这一杠杆率令人担忧。
当前高利率环境已使年度偿债成本攀升至九位数。当季度盈利仅为 2750 万美元时，此类支出构成了显著压力。
此外，该公司作为外国私人发行人的身份使其免受适用于美国国内竞争对手的某些披露标准约束，这可能限制其未来运营表现的透明度。
更广泛的市场逆风
周三的整体市场情绪对新上市股票缺乏支撑。纳斯达克综合指数下跌 0.7%，因市场对人工智能驱动涨势的可持续性疑虑加剧。标普 500 指数和道琼斯工业平均指数分别下跌 0.2% 和 0.03%。
半导体板块领跌，美光、AMD 和英特尔均录得下跌。周四上午美国期货走低，等待 6 月就业数据出炉，此前报告显示 5 月私营部门就业创造放缓幅度超出预期。
Bending Spoons 起源于 2013 年，创始人将一款名为 Evertale 的失败日记应用清算后获得的 4 万美元用于创办这家公司。公司名称源自《黑客帝国》中的标志性场景。
此后，该组织通过超过 50 次收购不断扩张。与传统私募股权模式不同，BSP 永久持有所有收购资产。
复兴资本分析师 Matt Kennedy 表示，该公司“与大多数待上市的软件公司相比，具有非常不同的形象”。
他评论道：“这是一个有趣的故事，他们在围绕拥有超过 50 家企业构建连贯叙事方面做得很出色。‘用 AI 修复’的理念在理论上可行，不过我们希望能看到更长的业绩记录。”
BSP 股票周三收于 40.50 美元，周四盘前交易价格约为 38.20 美元。
