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比特币（BTC）正经历一个“教科书式”的熊市底部，投机者在价格逼近65,000美元的过程中获利了结。
关键点：
分析认为，比特币正在以“教科书式”的方式重复以往的宏观底部行为。
短期持有者在小幅反弹中获利了结——这是“牛市的一个特征”。
对于投机者能否避免未来的投降，仍存疑虑。
分析：比特币底部“事后看来会非常明显”
在X平台的最新分析中，以著名经济学家弗兰克·A·费特命名的比特币量化账户Frank加倍确信BTC价格下跌趋势最糟糕的阶段已经过去。
“这是教科书式的比特币底部；我的意思是，每一个底部信号都已经或正在闪烁，事后看来会非常明显，”一条帖子写道。
附带图表显示了BTC/USD的200周简单移动平均线（SMA）以及各种分位数。第九分位数尤其引人注目，它曾在2022年熊市底部和2020年3月新冠疫情崩盘时标记过反转点。目前价格已重新回到该反转区域。
BTC/USD图表（含200周SMA数据）
再看短期持有者（STH）——即持有BTC不超过六个月且未抛售的钱包——另一个令人鼓舞的迹象浮现。对于Frank来说，该群体的已实现支出利润比率（SOPR）呈现正值信号尤为显眼。SOPR衡量的是短期持有者链上转移的代币是盈利还是亏损。
“一项关键的比特币指标可能表明市场正在发生转变。STH-SOPR刚刚转为正值，短期持有者正在实现盈利，”他写道。“市场善待短期持有者是牛市的一个特征。”
比特币STH-SOPR数据
短期持有者仍可能经历“投降”
这些发现进一步增强了市场参与者之间的共识，即2026年熊市所剩时间不多了。
各种链上指标和相关价格标尺已达到2022年以来未见的水平。
与此同时，链上分析平台CryptoQuant对STH-SOPR持更谨慎的看法，警告该指标可能需要先触及新低。“在更强的底部区域，STH SOPR通常会跌得更深，因为短期持有者会投降并以巨大亏损抛售。然而，当前水平并未接近之前局部底部区域0.93附近的更深投降区，”贡献者Trader Germini在周三的一篇博客中评论道。“这意味着市场已经降温，但尚未显示出强烈的短期持有者投降信号。”
比特币STH-SOPR数据（截图）
