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基本面韧性犹存
关键转折点将至
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美光科技（MU）股价在周三盘前交易时段下跌4%，报900.50美元。此前该股在周二已下跌4.7%，正式触发熊市状态（较近期高点跌幅超过20%）。
地缘政治动荡加剧，特朗普总统宣布终止美国与伊朗的停火协议，推动油价上涨并加剧了通胀担忧。
内存芯片竞争对手——韩国的三星电子和SK海力士——周三均下跌约6%。
华尔街分析师对美光的共识目标价约为1576美元，摩根士丹利认为当前回调可能提供有吸引力的入场机会。
该公司营收轨迹从近几个报告期的239亿美元大幅攀升至415亿美元，下一季度预测接近500亿美元。
美光科技（MU）股价在周三盘前交易时段下跌4%，至900.50美元，延续了周二4.7%的跌幅。这已将该半导体股正式推入熊市区域——即股价较近期峰值下跌超过20%时的状态。
跌势在特朗普总统于周三早间宣布美伊停火协议结束后加速，这引发原油价格飙升，并重新点燃了市场对通胀持续以及美联储可能加息的担忧。
利率上升预期尤其对人工智能相关股票造成冲击，因为资本成本增加可能会抑制企业在AI基础设施上的投资——而这正是美光内存芯片产品的关键收入来源。
这家半导体巨头正与其竞争对手共同面对这一挑战。韩国内存制造商三星电子和SK海力士周三也面临类似压力，在行业整体担忧情绪拖累下，两家公司股价均下跌约6%。
然而，华尔街分析师对该股前景仍普遍持乐观态度。FactSet汇编的数据显示，分析师对美光的共识目标价约为1576美元——较当前交易水平溢价近100%。
摩根士丹利的肖恩·金在致客户的报告中特别提及近期疲软，强调此次回调"并不意味着周期结束"。金指出，自2022年底生成式AI革命开始以来，投资者已见证了三次类似的调整。
基本面韧性犹存
美光的核心业务继续展现出强劲势头。季度营收从两个报告期前的239亿美元扩大至最近一个季度的415亿美元，下一季度预期约为500亿美元。
管理层还向投资者表示，内存芯片市场的供应紧张状况预计将持续到2027年之后——这意味着未来多个季度仍有可观的增长空间。
华尔街预测，2027财年每股收益将达到152.62美元，2028财年为165.94美元。将25倍市盈率应用于2028财年预测，潜在股价约为每股4150美元——较当前价格水平约有4倍的上行空间。
虽然这并非指数级的暴涨，但代表了可观的升值潜力。该股在2026年年初至今已实现约225%的涨幅，成为今年标普500指数中表现第二强的股票。
关键转折点将至
据摩根士丹利的金表示，关键催化剂将在即将到来的财报季出现。核心变量在于超大规模科技公司是否会维持或增加其资本支出预测。
金指出，如果这些支出承诺保持坚挺，那么当前内存芯片股的估值水平将为投资者构成"良好的入场点"。
支持乐观观点的案例：亚马逊周三宣布计划通过债券发行筹集至少250亿美元——这表明大型科技公司仍在优先考虑大规模的AI基础设施投资。
美光的52周交易区间为103.38美元至1255.00美元。该股目前报933.10美元。
