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宏观经济分析师林·奥尔登：比特币正面临本市场周期中最弱的投资者信心
宏观经济分析师林·奥尔登指出，比特币正经历当前市场周期中投资者信心最为低迷的阶段。这位以研究比特币闻名的分析师强调，该资产的长期成功不应依赖外部支持，而应根植于其自身的核心特性。
投资者情绪疲软，谨慎预期占据主导
在接受娜塔莉·布鲁内尔采访时，奥尔登表示，现阶段她并不期待任何新的外部催化剂推动比特币走高。她认为，比特币的韧性将取决于其结构性特征——流动性、无需许可的使用方式，以及作为价值存储与转移工具的功能。
林·奥尔登强调，她认为目前没有任何外部因素能够“拯救”比特币，并强调该资产应依靠自身内在优势来经受考验。
她进一步指出，近期的下跌行情与2022年比特币跌至16,000美元时有着明显不同。彼时，投资者兴趣仍相对较强；而如今，叙事疲软、以企业为主导的市场结构更加分明，以及广泛的投资者挫败情绪成为焦点。
基于这一背景，奥尔登对今年行情的主要预测是，比特币不会创下历史新高。不过，考虑到比特币波动性大的特质，她并未完全排除出现急剧上涨的可能性。短期内，未出现新低点以及技术面呈现横盘或缓慢上行，被视为积极信号。
策略公司面临的压力加大
随着机构采用和涉及比特币的企业财务策略成为本轮周期的重要主题，人们再次将目光投向策略公司——全球最大的比特币企业持有者。本周早些时候，策略公司披露其已出售3,588枚比特币，总价值达2.16亿美元。
奥尔登指出，在下跌趋势中，投资者正在更加仔细地审视该公司的比特币支持资本结构和优先股产品。她观察到，对于那些希望间接参与公司比特币策略、又不直接持有比特币的投资者而言，STRC等工具提供了特定功能。
术语说明：STRC是策略公司的一种优先股产品。优先股通常提供与普通股不同的回报和权利，能够让投资者在不必直接持有基础资产的情况下间接参与某些策略。
奥尔登警告称，与比特币挂钩的高收益产品可能会鼓励投资者增加杠杆，同时指出这些工具的长期表现仍从根本上取决于比特币的价格。
她还评价说，该公司近期加强抵押结构并引入更多保障措施的做法是合理的。但她提醒，这些保护措施的有效性最终将取决于比特币未来的价格走势。
主要数据一览
策略公司出售：3,588枚比特币
出售总价值：2.16亿美元
奥尔登主要预测：今年不会出现历史新高
比特币协议变更的讨论引发谨慎态度
奥尔登还谈及了关于比特币改进提案110（BIP 110）的讨论。该提案旨在限制高数据量的交易（包括用于视觉存储的交易），以减少比特币网络的不必要拥堵。
术语说明：BIP代表比特币改进提案，是向比特币网络引入技术变更的正式流程。此类提案在实施前需经过开发者、用户及生态系统参与者的严格技术评估；并非自动采纳。
奥尔登解释，她通常对快速修改比特币规则持谨慎态度。她指出，某些提案可能使网络变得更加复杂，或影响现有的安全机制。她主张对任何协议修改的技术论据进行正反两方面的仔细分析。
她同时批评了一些提案在公开呈现时的方式。奥尔登认为，将协议变更描述为比特币的生存威胁可能夸大了其重要性，并且未能为公众讨论提供正确的视角。
