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项目从宣布到启动仅用九个月。首个应用场景刻意选择低调务实：不涉及公开加密交易，不涉及稳定币投机，仅用于全天候的机构间银行资金划转。这种克制恰恰体现了其重要意义。
关键要点
包括花旗、汇丰、瑞银、富国银行在内的17家银行参与实时交易试点。
SWIFT在九个月内设计并交付了账本系统，参与机构超过40家。
SWIFT的支付轨道每两到三天处理的资金量相当于全球GDP总额。
全球加密货币持有者数量已达7.41亿人，一年内增长12.4%。
代币化存款究竟是什么
代币化存款是指将普通银行存款以区块链上的数字代币形式呈现。资金始终处于受监管的银行体系内。你的欧元或美元依然保留在银行的资产负债表中，享有所有常规保护措施，但对该笔资金的所有权凭证变为一种代币，可以实现在机构间全天候即时转移，并可通过编程设定条件。可以理解为给传统银行资金换上了更快的新载体。
这正是SWIFT试图解决的核心问题。传统的跨境支付仍然受限于工作时间、每日截止时间和代理银行链条——当汇款行与收款行没有直接业务关系时，需要通过中间机构传递支付指令。每一次转手都会增加延迟、成本和流动性占用，这意味着全球各地账户中有大量资金闲置，只是为了维持这个支付系统的正常运转。
SWIFT的新共享账本允许银行之间全天候（包括夜间和周末）转移代币化存款，而最终结算仍通过现有受监管系统完成。
试点组覆盖了真正的全球范围：纽约梅隆银行、花旗银行、汇丰银行、渣打银行、瑞银集团、法国巴黎银行、三菱日联金融集团、星展银行、华侨银行、富国银行、澳大利亚新西兰银行、劳埃德银行、大华银行、阿布扎比第一银行、马士礼银行、南非第一国民银行、伊塔乌联合银行。纽约梅隆银行的Carl Slabicki称这项工作是“理解这些能力如何随时间演变的重要一步”。花旗银行的Debopama Sen更直接地阐述了产品目标，称该账本是“迈向实现全天候支付和流动性管理的重要步骤”。
SWIFT为何此刻行动
银行体系的需求端已经发生了根本变化。根据Crypto.com的加密市场报告，到2025年底，全球加密货币持有者人数已达7.41亿，一年内增长12.4%，该公司2026年展望预计今年这一数字可能达到8亿至9亿。这意味着全球大约每十一个人中就有一个人已经持有数字资产，客户群体日益期望资金能够像互联网上的其他一切那样流动：即时、全天候，如果需要在周日凌晨三点也能完成操作。
银行目睹了稳定币证明了这种需求的真实存在。DefiLlama数据显示，稳定币总市值已从2023年底约1200亿美元增长至如今的约3100亿美元，这些与美元挂钩的代币每年在银行工作时间之外结算数万亿美元的交易。每一笔这样的交易都是传统支付系统因速度过慢或过于封闭而错失的业务。
SWIFT的账本是既有体系的回应：将人们真正期望从加密货币轨道获得的特性——全天候可用、即时转移、可编程性——融入由银行发行、合规性强、资金已经存在的体系之中。
对于SWIFT自身而言，其核心地位正面临缓慢但必然的侵蚀。这家合作组织连接着200多个市场，每两到三天处理的资金量相当于全球GDP总额，但其核心产品始终是银行间的消息传递，而非结算。如果资金开始通过SWIFT无法触及的轨道流动，其地位将在一笔笔交易中被逐步削弱。在版图重绘之际，增加区块链编排层能让SWIFT始终处于地图的中心。
SWIFT的实际竞争对手是谁
最直接的竞争来自稳定币生态。Tether和Circle已经提供了SWIFT目前仍在试点的服务：即时、全天候的跨境美元转移。它们的劣势恰恰是SWIFT的优势所在——稳定币存在于银行资产负债表之外，对机构财务主管而言存在监管摩擦，而代币化存款从第一个区块起就是银行资金。如果试点成功推广，企业无需离开现有银行关系就能获得类似于稳定币的速度，这就消除了持有公开稳定币进行核心支付流的一大理由。
第二个竞争方向是银行自行搭建的、先行一步的区块链网络。摩根大通的Kinexys每天为客户处理数十亿美元的代币化价值结算，由星展银行、摩根大通和渣打银行支持的Partior等联合项目正在亚洲进行实时银行间结算。这些都是SWIFT自己的成员在它周边构建的系统。SWIFT的账本旨在表明：一个连接所有参与方的中立共享层，胜过由专有网络拼凑而成的、仅连接少数参与方的零散方案。
第三个竞争者是加密原生的结算参与者，最引人注目的是Ripple，它花了十年时间向银行推销基于区块链的跨境支付方案，并以XRP作为桥梁资产。SWIFT的行动验证了那些公司率先开创的理念，同时SWIFT在竞争相同的支付通道时拥有无人能及的网络优势：超过11,000家互联机构以及数十年积累的信任基础。
哪些因素可能导致项目停滞
反对意见首先聚焦于“试点”二字。17家银行测试实时交易，与数千家银行处理日常业务量远非同一概念。企业区块链的历史上充斥着成功试点却未能规模推广的案例。IBM和马士基的TradeLens以及we.trade联盟在经历了数年有希望的试验后均告失败，原因在于让竞争对手共享基础设施是一个治理问题，而非技术问题。
流动性碎片化是更隐蔽的风险。一家银行的代币化存款无法自动与另一家银行的代币互换，因为每种代币都承载着其发行方的信用风险。如果没有机制让A银行的代币能够像B银行的代币一样被使用，那么这个系统最终可能会重新造成它本意要消除的代理银行摩擦，只不过换成了更新的轨道形式。
监管边界也尚未明确。代币存款全天候流转引发了关于存款保险、准备金处理以及银行挤兑（不再需要等到周一早上才能发生）等方面的问题。监管机构尚未对这些问题的任何一个给出完整答案。
技术现实表明，试点可能在其自身范围内取得成功，但仍留下一个更大的问题悬而未决：银行是否会大规模采用共享区块链轨道，还是将技术局限于特定利基通道。7月9日推出的意义更为具体但确实重要。关于区块链是否应该进入全球银行核心体系的争论已经结束。现在的竞争焦点在于，谁的方案能够胜出。
