比特币矿工转型AI，内幕交易引发投资者审视_新闻

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比特币矿工转型AI，内幕交易引发投资者审视

2026-07-10 01:32:09

几家公开上市的比特币矿商在转向AI基础设施后，股价估值大幅提升。但投资者越来越质疑内部人士和大股东是否在该板块降温前利用涨势套现，这引发了新的治理担忧，据咨询机构称。

该机构在其最新周报中表示，AI叙事帮助提升了多家比特币矿企的估值，这些企业围绕数据中心、电力基础设施和超大规模合作伙伴重新布局业务。然而，此后市场情绪有所减弱，AI和芯片股出现回调。追踪比特币矿商、人工智能云提供商、电力供应商及其他AI基础设施公司的TEM AI基础设施增长指数过去一个月下跌了16%。

这一转变使内部交易成为更受关注的焦点。TeraWulf、Cipher Digital、Riot Platforms和Core Scientific的高管已披露了股票销售，其中许多交易是通过预先安排的10b5-1规则交易计划执行的。该机构称，尽管此类计划很常见，旨在避免与非公开信息相关的利益冲突，但随着AI相关股票回落，这些销售受到了更严格的审视。

这一趋势不仅限于公司高管。战略投资者也减少了敞口，包括稳定币发行商Tether，该公司在Bitdeer因AI驱动反弹后减持了其股份。

据该机构称，投资者越来越将注意力从AI增长叙事转向治理问题，以及技术转型的收益最终是否会归属于公众股东。

该机构表示，TeraWulf提供了最清晰的例子，因为该公司仍是AI基础设施转型的最大受益者之一。CEO Paul Prager及其管理的Beowulf E&D Holdings在周一该公司宣布与AI开发商Anthropic签订20年AI基础设施租赁协议（该协议被广泛视为对其AI战略的重要认可）之前，出售了约159万股WULF股票。

AI支出引发对长期回报的质疑。许多比特币矿商在挖矿经济日益严峻的背景下转向AI数据中心，尤其是在2024年比特币减半挤压了行业利润之后。然而，人工智能交易也变得更加拥挤，公司面临来自投资者的越来越大的压力，要求其在不确定的回报中证明大量基础设施支出的合理性。

德勤10月发布的一份报告将AI描述为"投资上升与回报难觅的悖论"，指出许多组织预计AI投资产生有意义的回报所需时间将比预期更长。

Teneo的另一项研究基于对350多名上市公司CEO的调查发现，不到一半的人工智能项目实现了超过成本的回报。