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Galaxy Digital：四个关键比特币长期持有者指标创历史新高
Galaxy Digital研究主管Alex Thorn表示，追踪比特币长期持有者的四个关键指标同时达到历史最高点。这些数据在X平台的一篇帖子中分享，突显了网络中最坚定的投资者群体中日益增长的囤积趋势和抛售压力减弱。
关键指标达到新峰值
Thorn报告称，超过十年未移动的比特币供应量现已占流通供应总量的17.7%。这一重要里程碑表明，大量早期采用者的币未被动用，反映出对比特币长期价值主张的坚定信念。
此外，长期持有者（定义为持有币超过155天的地址）持有的总供应量已升至1675万枚BTC，占流通供应量的绝大多数，表明经验丰富的投资者选择持有而非交易或出售。
长期持有者的已实现市值也攀升至8364亿美元。已实现市值按每笔UTXO最后一次移动时的价格估值，比简单市值更细致地反映资本流入。长期持有者的已实现价格目前为50,000美元，意味着该群体的平均购入成本约为比特币当前交易价格的一半。
这对市场意味着什么
这四个指标同时创下历史新高，对比特币的市场结构具有重要意义。当长期持有者供应量达到新纪录时，通常表明投资者不愿在当前价格出售，减少了交易所的可用流动性。如果需求保持稳定或增长，这种供应紧缩可能形成价格上涨压力。
然而，数据也表明市场很大一部分持有大量未实现利润。已实现价格50,000美元与比特币当前价格近100,000美元之间的差距意味着，如果市场条件变化，长期持有者有相当大的获利了结动机。历史上，长期持有者盈利极端时期曾先于市场回调。
背景与历史比较
十年未活跃的供应量占比17.7%尤其值得关注。在2021年牛市高峰期，该指标显著更低，因为更老的币被花费和重新分配。当前的高水平表明，最早的比特币采用者持有比以往周期更坚定，可能得益于机构采用增加和监管清晰度提升。
Galaxy Digital的分析与其他分析公司观察到的更广泛链上趋势一致。Glassnode和CryptoQuant也报告了长期持有者供应量上升和交易所余额下降，强化了比特币市场成熟、持有行为日益根深蒂固的叙事。
结论
这四个长期持有者指标的历史新高，凸显了比特币所有权模式的结构性转变。虽然数据在短期内总体看涨，但也突显了供应在长期信仰者手中的集中度不断提高。投资者应关注这些持有者是否开始分配其币，这可能预示着市场动态的变化。就目前而言，这些指标表明市场由信念而非投机主导。
常见问题解答
Q1: Galaxy Digital如何定义比特币长期持有者？
Galaxy Digital将长期持有者定义为持有比特币超过155天的任何地址。这一阈值在链上分析中常用于区分短期交易者和坚定投资者。
Q2: 已实现价格50,000美元为何重要？
已实现价格代表所有长期持有者币的平均购入成本。50,000美元表明该群体购入成本约为比特币当前价格的一半，赋予他们巨大的未实现利润空间，可能影响未来卖出行为。
Q3: 超过十年未移动的供应量如何影响比特币价格？
当比特币供应中很大一部分长期未移动时，会减少交易所可用于交易的量。如果需求稳定或增长，这种供应稀缺性可支撑价格上涨，但任何这些老币的突然移动也可能造成显著市场波动。
