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美国现货比特币ETF终结八周流出，上周净流入1.974亿美元
根据Farside Investors的数据，在美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）八周来首次录得周度净流入。截至上周五，这些产品共计净流入1.974亿美元，结束了自5月以来持续数周的流出趋势。
虽然这一变化值得关注，但总体情况依然复杂。分析师指出，仅凭单周反转就过度解读可能为时过早，尤其是考虑到此前的资金流出规模以及围绕机构需求持续存在的疑问。
关键要点
截至上周五，美国现货比特币ETF净流入1.974亿美元，结束了连续八周的周度流出。贝莱德的iShares比特币信托贡献了大部分资金流入，净流入额达2.919亿美元，而其他几只基金则出现资金流出。尽管资金流向出现逆转，但根据SoSoValue的数据，自5月11日以来的总撤资额仍高达82.6亿美元。以太坊现货ETF也结束了连续八周的下跌，但与累计流出量相比，净流入规模相对较小。
比特币ETF资金流向转正，但损失依然巨大
Farside Investors的数据显示，本周大部分资金流入来自贝莱德的iShares比特币信托ETF，该基金录得2.919亿美元的净买入。这一流入被灰度比特币信托、富达的WiseOrigin比特币基金以及ARK 21Shares比特币ETF的资金流出部分抵消。
即便结束了流出趋势，近期的历史规模仍不容忽视。报告中引用的SoSoValue数据表明，自5月11日以来，投资者已从美国上市的现货比特币ETF中撤资82.6亿美元。在此背景下，每周1.974亿美元的资金流入可被视为企稳的早期信号，而非市场情绪的全面逆转。
分析师观点：复苏或许只是试探性的
分析师指出，每周资金流向的变化可能表明，在经历两个月的持续抛售压力后，机构对比特币的需求正开始复苏。然而，并非所有人都认为投资者应将单周表现解读为持久趋势。
10x Research的创始人兼首席执行官Markus Thielen表示，现在就断言看跌资金流周期已经结束可能为时过早。他指出，ETF资金流以及稳定币资金流的更广泛背景仍存在不确定性，并强调了8月和9月的季节性规律可能影响市场行为。
Thielen还提到了一种反复出现的市场模式：比特币历来在每月上半月表现较好，随后进入盘整期。他认为，由于“资金流仍然显著”且ETF流入尚未“有意义地回升”，阻力依然存在。这一评估凸显了交易者和长期配置者共同面临的关键问题：市场可能正在对改善的条件做出反应，但资金流入数据尚不足以确认趋势的持久转变。
ETF趋势与更广泛的比特币周期市场辩论
周度资金流向逆转之际，市场部分领域仍在争论比特币在更广泛周期中所处的位置。Real Vision的首席加密分析师Jamie Coutts表示，比特币可能正进入熊市的后期阶段，并引用了抛售压力可能正在减弱的早期技术信号。
与此同时，其他分析师认为进一步下行的风险依然存在。资产管理公司Hilbert Capital的首席投资官Russell Thompson表示，他认为比特币仍处于下行周期，并暗示可能在10月左右触及低点。
综合来看，ETF数据的变化为支持企稳论提供了部分证据，但并未平息市场关于下一阶段时机和深度的更大分歧。
以太坊现货ETF同样出现逆转，但流出仍占主导
比特币并非唯一资金流向改善的产品。美国上市的现货以太坊ETF也结束了连续八周的下跌，截至上周五录得8442万美元的净流入。资金流入主要由贝莱德和富达的以太坊基金带动。
然而，与比特币的情况类似，累计资金流向历史仍是更重要的参考指标。报告指出，自5月11日以来，投资者从美国现货以太坊ETF中净撤资12亿美元。这使得上周的8442万美元流入显得更加微妙：这只是一次边际逆转，但本身并不足以表明更大的流出趋势已经结束。
对于通过受监管工具追踪更广泛加密货币采用情况的投资者而言，这一点至关重要，因为它表明两种资产都存在试探性的买盘，但尚未显示出持续增加的配置——而通常需要这种配置才能完全抵消先前的抛售压力。
展望未来，投资者可能需要关注每周ETF资金流入能否超越孤立的逆转，以及稳定币和更广泛的资金流向指标能否确认需求正在回归，而不仅仅是应对短期的市场波动。
