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美英财政部联合发布数字资产监管建议，聚焦稳定币与代币化金融
美国财政部与英国财政部近日联合发布了一系列建议，这是跨大西洋工作组为协调数字资产（特别是稳定币和代币化金融）的金融市场监管而采取的行动。两家机构在周二发布的声明中表示，希望统一监管预期，以促进金融稳定，同时避免造成不必要的市场扭曲。该指引还指向代币化资产的跨境测试，以及美国监管机构与英格兰银行在代币化资产规则共享方法上加强协调。
核心要点
美英两国呼吁围绕稳定币实现监管协调，强调要求不应损害跨境竞争。根据联合框架，稳定币应至少以1:1的比例由高质量、流动性强的资产全额支持。对于代币化金融，声明建议监管机构考虑成立一个由私营部门主导的小组，测试跨境应用场景。英国正通过一份政府支持的报告推动代币化发展，该报告指出，到2035年，普及代币化可带来显著的经济收益。
跨大西洋建议瞄准稳定币与代币化
这份联合声明是在“未来市场跨大西洋工作组”框架下发布的，该工作组是一个专注于金融市场合作的双边机制。据两家机构称，这些建议反映了在各自司法管辖区内制定规则，同时力求对类似风险和活动实现可比结果的意图。在稳定币方面，两国政府表示其目标是支持“充满活力的跨境稳定币市场”，并将其定位为一种平衡行为：既要朝着监管协调迈进，又要避免可能破坏市场稳定或阻碍跨境竞争的结果。
关键在于，稳定币指引并未停留在一般原则层面。声明明确指出，稳定币应“至少以1:1的比例由高质量、流动性强的资产全额支持”。这一要求与美国在同一语境下讨论的立法中蕴含的核心概念相呼应。美方在联合建议中并未明确提及《美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS法案），但声明中“全额支持”的表述与美国法律所采取的方法一致。GENIUS法案已于去年签署成为法律，目前正在等待监管批准，将于2027年1月生效。
代币化资产的跨境测试与共享方法
除稳定币外，联合声明还包含针对代币化金融和跨境活动的建议。工作组敦促监管机构考虑成立一个由私营部门主导的小组，专注于“测试代币化资产的跨境应用场景”。这种对应用场景测试的重视很重要，因为代币化可能因资产类别、结算结构和涉及的交易对手方不同而呈现出截然不同的实施方式。跨境测试被视为一个实际步骤，旨在通过真实世界的实验，找出监管预期的分歧点以及可能出现的共同标准。
在监管方面，声明指出美国金融监管机构与英格兰银行应确定代币化资产监管的共享方法。虽然声明未列出具体规则文本，但表明大西洋两岸的监管机构正在寻求在代币化资产的监管和风险管理视角上达成共识。
英国报告：代币化到2035年带来经济收益
美英联合建议发布之际，英国对代币化潜在经济益处的关注再度升温。此前有报道称，一份由英国政府支持的行业工作组报告指出，如果英国成为代币化领域的领先司法管辖区，代币化在全球范围内得到推广，并且国内采用率与主要同行同步增长，那么到2035年，英国年度经济产出可能增加多达440亿美元。该报告呼吁英国在2027年第一季度前发行代币化债券，并提议在区块链上测试金融交易。这些提议指向一项从政策讨论转向具体市场基础设施建设的战略，这将很可能提高监管机构为代币化证券和结算制定一致框架的紧迫性。
综合来看，美国财政部与英国财政部的跨大西洋信息表明，代币化正日益被视作一个需要协调的跨境金融市场问题，而不仅仅是一个技术话题。如果代币化债务工具及其他基于区块链的交易扩展，监管机构将需要在托管、结算最终性、信息披露以及现有金融规则的边界等问题上建立共同的预期。
投资者和建设者应关注什么
这些联合建议最好被视为一项设定方向的工作：它们确立了美英两国如何在稳定币支持标准上达成一致，以及如何在代币化资产测试和监管协调方面进行合作。对于市场参与者而言，最直接的问题是这种协调多久能转化为可执行的指引——尤其是考虑到美国稳定币制度仍在等待GENIUS法案下的实施细则。随着英国在2027年前推进代币化债券和区块链交易测试，以及美国规则制定按照GENIUS法案的时间表推进，关键观察点在于：跨境应用场景测试能否产生具体建议，以及稳定币和代币化资产监管的“可比结果”在实践中是否会变得更加明确。
