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Base与Coinbase联手打造1:1支持的代币化股票
Base创始人Jesse Pollak表示，以太坊二层网络Base正与Coinbase合作开发一款代币化股票产品，该产品将由基础股票1:1全额支持。
核心要点
Base与Coinbase即将推出由基础股票1:1全额支持的代币化股票，旨在代表实际的基础股权所有权。Jesse Pollak表示，Robinhood Chain因为直接将代币化股票部署在EVM市场中，因此进展更快。Coinbase计划中的模式与Robinhood的衍生品不同，其每种代币化股票都有真实股票作为支持。Pollak也承认，Robinhood Chain在将股票相关资产引入EVM环境方面速度更快。
Pollak在7月21日于X平台发布的一篇帖子中表示，Robinhood Chain将代币化股票部署在兼容EVM的基础设施上，是“正确”的做法。他补充道：“我们在Base上落后了，这让我感到沮丧。”随后他表示，Base“很快将与Coinbase一起解决这个问题”。Pollak并未提供Base产品的上线日期、支持的股票清单或法律结构。
Pollak表示，计划中的模式将使用由基础股票1:1支持的股权产品，这与Robinhood的股票代币结构形成对比。Coinbase在6月宣布，其计划为非美国客户提供的代币化股票将代表股权所有权，并包含股息支付和股东权利。该公司表示，每种产品都将由基础资产提供一对一的支持。
然而，无论是Pollak的帖子还是Coinbase早前的公告，都没有解释这些公司如何在Base上发行、托管或代表这些股票。Pollak表示，该模式“在信任、资本效率和机构接受度方面应该会好得多”，但这仅代表他对拟议结构的看法。两家公司尚未发布基于Base产品的运营数据。
Robinhood Chain为Base提供了追赶的模板
Robinhood于7月1日上线了Robinhood Chain主网，这是一个兼容以太坊的网络，部分围绕代币化的现实世界资产构建。Pollak指出，其EVM设计是Robinhood“做对”的一个特点，同时将Robinhood的衍生品产品与Base和Coinbase正在筹备的直接股权模式区分开来。
Robinhood自身的披露文件显示，其经典股票代币在MiFID II框架下作为衍生品合约运作。客户并不拥有基础股票，也无法获得投票等股东权利。Robinhood表示，其通过一家美国许可机构持有支持这些合约的资产。这种结构让用户可以接触股票价格，但并非直接持有证券。
由真实股票支持的代币化股票，与仅追踪市场价格的股票相关衍生品存在本质区别。Coinbase正围绕资产支持来定位其计划中的产品，而Pollak则将Base定位为一个EVM网络，这些资产可以在该网络上获得链上功能。
代币化股票成为RWA竞争的新战场
这场竞争发生在代币化股票在更广泛的现实世界资产市场中不断增长的背景之下。数据显示，代币化股票市场规模约为18.5亿美元。Backpack也推出了精选代币化美股的全天候交易，并表示其模式提供的是直接所有权，而非合成敞口。
Coinbase也将代币化证券纳入了其更广泛的金融平台战略。6月，该公司宣布计划为非美国客户提供1:1支持的代币化股票。Coinbase CEO Brian Armstrong曾表示，代币化股票可以支持更长的交易时间、碎片化访问和更快的结算。
更广泛的RWA领域也在增长。数据显示，不包括稳定币在内的代币化现实世界资产规模已达到约310亿至340亿美元。代币化股票仍是一个较小的细分市场，但来自Coinbase、Robinhood、Backpack和Kraken支持的xStocks等平台的产品，正在加剧关于公开股票应如何上链的竞争。
Base仍需披露关键产品细节
Pollak的帖子为Base指明了清晰的产品方向，但仍留下了许多细节未披露。Coinbase已将其计划中的代币化股票描述为具有股东权利的1:1支持资产，而Pollak现在表示Base即将支持相关产品。双方均未确认Base版本是否会采用完全相同的结构，也未确认用户是否可以在钱包和去中心化应用之间自由转移这些资产。
监管准入问题也尚不明朗。Coinbase在6月的公告中专注于非美国客户，Pollak也未说明Coinbase是否会在美国提供计划中的Base产品。Robinhood在衍生品框架下于欧洲提供其经典股票代币，而其他平台则采用不同的托管和所有权模式。
Base已提供兼容EVM的基础设施，而Coinbase也已宣布了独立的1:1支持代币化股票模式。Pollak的评论现在将这些努力更直接地联系了起来。然而，两家公司仍需公布产品条款，投资者才能就托管、所有权、可转让性和市场准入等方面，对计划中的Base产品与Robinhood Chain进行比较。
