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PUMP 解锁计划引发市场关注，代币供应进入新阶段
PUMP 在经历一年悬崖期后，正式进入首个内部人员解锁阶段。该代币将按照 36 个月线性释放的预定结构，逐步增加市场供应。
尽管价格长期疲软，但资金费率仍大多保持正值，显示杠杆交易者在持续回调中依然维持看涨布局。
随着新 PUMP 供应逐步进入流通市场，投资者正持续关注解锁释放、衍生品交易活动以及流动性变化。
内部人员解锁进入下一阶段
Ali Charts 发布了一篇分析，聚焦 PUMP 首次大规模内部解锁。更新内容显示，约 825 亿枚代币已通过预定解锁计划进入可流通状态。此次释放是在完成一年悬崖期后进行的。
随附的解锁图表按不同利益相关方类别进行了分配。基金会、生态基金、流动性与交易所部分已在代币生成事件中完全解锁。直播与首次代币发行也遵循了相同的即时分配模式。
当前关注点转向现有投资者和团队分配部分。这些持仓在项目第一年期间始终保持锁定状态。如今，它们将按照计划进行 36 个月的线性月度释放。
根据计划，现有投资者将开始释放约 325 亿枚代币。团队分配部分则通过相同机制释放另外 500 亿枚代币。两者合计，正是更新中所提及的 825 亿枚代币。
资金费率数据揭示市场定位
OI 加权资金费率图表将 PUMP 价格表现与 OI 加权资金费率进行了对比。数据覆盖从 1 月初到 7 月中旬，结合了衍生品头寸与现货市场行为。
价格最初大幅上涨，随后进入长期回调趋势。连续数月呈现更低的高点和更低的低点。近期，价格在前期疲软后尝试反弹，回升至约 0.0020 美元附近。
在观察期内，资金费率大多保持正值。绿色柱状图出现频率明显高于负值读数。这表明多头持仓者在整个下跌过程中普遍支付资金费用。
仅在更强烈的抛售阶段出现短暂的负资金费率，出现在 3 月下旬、4 月下旬、6 月初以及后续个别时段。这些短暂的看跌信号过后，正值资金费率迅速恢复。
供应增加与市场流动性相遇
Ali Charts 指出，解锁规模应结合流通供应量进行评估。平均每日交易量同样是一个重要考量因素。这些指标有助于理解额外供应如何进入现有市场流动性。
更新内容显示，内部人员持仓在预定锁定期结束后已变为可交易状态。此次释放属于项目既定代币经济模型的一部分，并非意外事件。未来的月度分发将继续遵循已公布的解锁框架。
社区与生态基金分配则遵循不同的释放计划，该类别以 48 个月线性结构逐步解锁。与此同时，其他几个分配项目已在代币生成事件中完成分发。
按照规划时间表，解锁计划将持续至 2029 年 7 月。衍生品头寸继续为交易者情绪提供额外洞察。综合来看，这两组数据共同呈现了 PUMP 生态系统中预定的供应转换过程以及不断演变的市场参与状况。
