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债券收益率与油价加剧市场压力
伯里此前曾做出错误预测
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伯里将当前市场状况与1999-2000年科技泡沫的尾声阶段进行类比。
该投资者指出，交易员正在忽视经济指标，转而追逐与人工智能相关的股票。
油价逼近每桶100美元，30年期国债收益率超过5%，以及人工智能基础设施债务，这些因素共同构成了叠加的风险。
随着借贷成本持续高企，私募股权和信贷领域面临潜在压力。
尽管承认此前曾做出错误预测，但伯里强调其在2000年、2007年和2021年的成功预判。
以预测2008年次贷危机而闻名的迈克尔·伯里认为，当前市场动态与上世纪90年代末科技泡沫最后阶段的情况极为相似。
通过在Substack和X平台上分享的评论，伯里观察到，市场参与者已经放弃了对就业数据、消费者信心指标和地缘政治局势的传统分析。他们的注意力已完全转向单一叙事：人工智能。
“完全是关于人工智能，一刻不停。整天没人谈论其他任何东西，”他在长途驾车收听财经广播后评论道。
根据伯里的说法，股价上涨并非由于企业基本面强劲，而仅仅是因为上涨势头持续。他将此描述为“一个每个人都认为他们理解的两个字母的论点”。
这位投资者还指出，人工智能热潮正在导致市场参与者绕过那些基本面稳健、财务状况良好的企业。他透露，他一直在“耐心地收购”这些被忽视的仓位，采用的策略与他当年在互联网泡沫破灭后的做法类似。
债券收益率与油价加剧市场压力
在7月23日发布于X平台的一篇帖子中，伯里强调了除高企的股票估值之外的一系列风险。
他提请注意长期国债收益率的攀升，指出30年期国债收益率在2026年已连续27个交易日高于5%。自2007年全球金融危机爆发前以来，从未出现过如此长时间的持续高位。
科技巨头们正在进行大规模的借贷活动，以为其数据中心建设和人工智能计算能力提供资金。这种企业债券发行与大量的国债供应形成竞争，推高了长期融资成本。
油价也正逼近每桶100美元的门槛。这一事态发展加剧了通胀担忧，并限制了美联储下调利率的灵活性。
“100美元的油价回来了。布伦特原油价格目前正式交易于每桶100美元上方，20天内上涨了42%。通胀预期和利率再次急剧上升。”
伯里表示：“不确定PE和PC还能屏息多久。”他指的是私募股权和私募信贷行业。这些领域在低利率环境下蓬勃发展，如果收益率维持在目前水平，它们可能会遇到困难。
他还强调了国债基差交易，这是一种杠杆策略，在市场波动加剧时可能引发加速清算，从而可能加剧国债市场的混乱。
伯里此前曾做出错误预测
伯里坦率地承认，他的预测记录中包括一些显著的失误。他曾在2021年将比特币与房地产行业进行类比。同年，他还预测了一场重大的市场崩盘。这两个预测都未能成为现实。
“因为多次预测崩盘，我现在成了一个梗，”他承认道。
尽管如此，他强调了在2000年、2007年、2019年、2021年网红股崩盘以及2023年银行业动荡期间做出的准确预测。
伯里的观点并非孤例。亿万富翁交易员保罗·都铎·琼斯在5月份告诉CNBC，当前市场情绪与1999年类似。琼斯表示，这种上涨势头可能还会持续一到两年，但他警告称，如果估值继续扩张，可能会出现“令人瞠目结舌的修正”。
将总市值与国内生产总值进行比较的巴菲特指标，继续徘徊在历史高位区间。
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