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比特币可能已蒸发一半市值，但资深加密投资者迈克尔·特平认为，该资产在触底前仍有进一步下跌空间。
“我们还要经历更多阵痛。”特平在《Trade Secrets》节目中告诉Cointelegraph。他预测比特币最终将从2025年10月的历史最高点126,100美元下跌“66%”。“我认为这会让我们跌到4万美元区间，而这就是我们大概会去的位置。”特平表示。精确来说，从历史最高点下跌66%意味着比特币的交易价格将为43,500美元，这是该资产自2024年2月初以来从未见过的水平。这位68岁的投资者常被称为“加密教父”，他见证了比特币足够多次的暴跌，深知真正的底部是什么感觉。
比特币底部的“典型标志”
特平认为市场尚未出现真正的恐慌性抛售。“底部的典型标志之一就是它不会迅速反弹。”
特平指出，贪婪是大多数交易者无法准确把握市场周期的根本原因。他提到比特币上一个周期顶部在2021年11月，当时该资产达到约69,000美元，随后进入长期盘整期。“你有相当长的时间在60,000美元以上离场。但那时每个人都以为它会涨到100,000美元，”特平说，“还记得那些激光眼吗？”特平当时并不确信比特币会达到100,000美元。“我认为它有可能会涨到十万，但我觉得最佳点位是八万五。而由于宏观环境糟糕，它显然没有达到预期。”特平表示。“我们已经连续经历两个宏观环境糟糕的周期。本来预期特朗普会带来良好宏观环境，但关税以及其它一些因素给了大量操纵空间。”特平说。比特币最终在2024年12月达到100,000美元，就在唐纳德·特朗普赢得美国总统大选一个月后。
特平在以太坊早期阶段与之合作
特平是加密行业的早期投资者，也是区块链咨询公司Transform Ventures的创始人兼首席执行官。通过他的公司，他参与了多个项目在早期开发阶段的工作，这些项目后来成为行业中的知名品牌，包括以太坊、Tether和WAX。他还担任了Mastercoin的顾问，这是2013年世界上首个首次代币发行（ICO），后来被称为Omni Layer。特平声称自己是第一个移居波多黎各的加密投资者，该地以其对加密友好的税收政策而闻名。自搬迁以来，他还投资并资助了多个位于该岛的初创公司。
迈克尔·特平表示四年周期尚未结束
他坚信比特币仍然遵循其传统的四年周期，尽管2025年行业内存在争议，认为机构采用和现货ETF的推出可能改变了市场通常的繁荣与萧条模式。
“我认为我们仍然在跟随减半的节奏。那种‘因为机构不卖，所以我们只会从这儿涨上去’的论调完全是垃圾，对吧？机构绝对会卖。”特平对围绕比特币敞口建立的公司也持谨慎态度，包括Strategy及其执行董事长迈克尔·塞勒激进的比特币积累策略。
购买Strategy股票还是比特币？
在承认塞勒成功的同时，特平表示投资者应该理解投资于公司结构而非直接持有底层资产的风险。“从历史上看，如果你在底部买入Strategy股票并在顶部卖出，你的表现会比直接买卖比特币更好。”特平说，“至于他（迈克尔·塞勒）能否保持这种势头——你知道，他在2022年比特币实际浮亏时避免了崩盘。”但特平个人“更愿意押注比特币，而不是某一家公司。”确实，寻求低维护成本的投资者也应该押注比特币，而不是追逐那些需要更积极管理的山寨币。“在四年周期里，你只需要看你的投资组合大概两三次，”特平说，“当我们接近底部时，看看是否该买入；当我们接近顶部时，看看是否该卖出。其余时间，你大可以待在高尔夫球场上。而山寨币的话，你必须时刻盯着。”特平表示。
