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KOSPI暴跌，散户资金回流美国股市
首尔“回流”政策遇冷，国内资金持续外流
韩国散户投资者7月买入46亿美元美国股票，较6月的6.33亿美元飙升627%。
截至8月7日，KOSPI指数较6月峰值仍下跌约33%，此前曾创下自2008年以来最大单月跌幅。
在此轮暴跌中，三星电子和SK海力士贡献了KOSPI市值蒸发2257.8万亿韩元中的约76%。
与三星和SK海力士挂钩的杠杆ETF规模从500亿美元缩水至170亿美元，花旗估计相关损失高达387亿美元。
随着#@KOSPI#@遭遇历史性抛售，韩国散户投资者对国内股市信心受挫，于7月重返美国市场。韩国证券存管所数据显示，当月净买入额达46亿美元，创六个月新高，远超6月的6.33亿美元。
韩国散户投资者在国内市场动荡之际转向美国股票：
韩国散户投资者7月买入价值超过46亿美元的美国股票，创下自2026年1月以来的单月最高纪录。这标志着环比增长627%，此前一个月净卖出4.69亿美元
这一总额环比增长627%，并超过了2025年27亿美元的月均水平。这也是自2月以来，美国股票首次吸引超过韩国股票的散户净买入。
KOSPI暴跌，散户资金回流美国股市
这一趋势逆转了4月和5月的格局，当时韩国投资者净卖出美国股票。在那段时间，国内治理改革的热情曾将散户资金重新吸引回本土市场。
然而到了7月，市场环境已发生剧变。截至8月7日，KOSPI指数较6月峰值仍下跌约33%，此前该指数遭遇了自2008年以来最糟糕的单月表现。
压力在7月底进一步加剧。7月28日，该指数单日暴跌10.84%，SK海力士下跌14.7%，三星电子下跌14.4%。
这两只股票是市场整体下跌的核心。三星电子和SK海力士合计贡献了KOSPI市值蒸发2257.8万亿韩元中的约76%。
这一损失相当于约1.59万亿美元。
杠杆操作进一步放大了损失。在前期市场上涨期间，散户投资者曾大量涌入与三星和SK海力士挂钩的单股杠杆ETF。此类产品会放大每日波动，并在价格下跌时可能引发额外的抛售压力。因此，这些杠杆基金的总资产从6月的约500亿美元骤降至7月底的170亿美元。
此外，花旗估计散户在杠杆ETF交易中的损失高达387亿美元。如此规模的损失，为本已承受国内股市下跌压力的家庭增添了又一个压力点。
首尔“回流”政策遇冷，国内资金持续外流
与此同时，韩国当局推出了“回流投资账户”，为出售海外资产并将资金转投国内市场的投资者提供税收优惠。然而，该政策在7月失去动力，此类账户的存款首次出现下降。
同时，本地股票交易账户中的现金也大幅缩水。国内交易余额从6月初的约140万亿韩元降至8月初的102.8万亿韩元，进一步印证了散户资产配置数据的转变。
其影响也波及了外汇市场，因为购买海外股票需要投资者将韩元兑换成美元。因此，对海外资产的持续需求，在资本持续外流的同时，也推高了美元的需求。
对散户投资者而言，7月无疑标志着资产配置策略的明显转变。在经历数月对国内股市的重新关注后，KOSPI的暴跌将大量资金重新引向了美国股票。
因此，7月46亿美元的买入额凸显出，随着韩国最大上市公司及其杠杆投资产品亏损加剧，投资者偏好变化之迅速。
