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渣打银行缘何预测LINK将上涨24倍？
渣打银行预测，如果代币化现实世界资产发展成一个数万亿美元的市场，且机构越来越依赖区块链基础设施将这些资产与金融数据和传统系统连接，那么Chainlink的LINK代币到2030年底可能会升至200美元。该行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克预计，代币化现实世界资产到2028年底将达到4万亿美元。目前LINK的交易价格接近8美元，这意味着200美元的目标价较当前水平将上涨约24倍。这一论断基于Chainlink将成为连接银行、资产管理公司、交易所和区块链网络的主要基础设施提供商之一，前提是更多证券上链。区块链无法独立访问其自身网络之外的信息。因此，代币化的股票、债券、基金和大宗商品需要外部数据，包括价格、利率、公司行为和储备信息。Chainlink通过去中心化预言机网络提供这些信息，并已扩展到跨链通信、合规工具以及与现有金融基础设施的连接。渣打银行还预计，到2030年底，代币化现实世界资产以及在去中心化金融中使用的加密原生资产将达到2.7万亿美元，约为当前水平的37倍。
Chainlink的基础设施优势有多强？
Chainlink目前已在超过500个协议中保障了约343亿美元的价值，而按保障价值计算，第二大预言机提供商Chronicle约为73亿美元。该网络还与大型金融机构和市场基础设施提供商合作过。涉及Swift的项目已测试了现有银行消息系统与公有及私有区块链之间的连接，而与Chainlink相关的举措则包括瑞银、欧清银行、富达国际、法国巴黎银行和纽约梅隆银行。美国存管信托与清算公司也与Chainlink合作开发了全天候抵押品管理基础设施。DTCC还于7月完成了首批涉及代币化DTC持有资产的生产交易，并计划于10月推出更广泛的代币化服务。交易数据显示，代币化市场正在超越实验阶段。7月份，去中心化交易所上的现实世界资产交易额达到创纪录的1410亿美元，较6月增长19.5%，其中代币化公开股票的贡献推动了增长。股票与预言机提供商尤其相关，因为代币化股票依赖于持续获取区块链网络之外生成的价格和其他信息。
投资者启示
渣打银行200美元的目标价不仅仅取决于代币化增长。Chainlink还必须将日益增长的机构使用转化为经常性收入，并提升对LINK的经济需求。
Chainlink能否将代币化转化为LINK的价值？
该预测的难点在于将基础设施采用与代币估值联系起来。一个网络可以处理大量金融价值，却未必能捕获同等的收入。Chainlink的服务近期产生的年化费用约为5800万美元，相对于200美元代币价格所隐含的估值而言，这是一个相对较小的数字。按最大供应量10亿枚LINK计算，该价格意味着完全稀释后的估值约为2000亿美元。要使这一估值获得基本面支撑，Chainlink需要保持其基础设施领先地位，同时将付费网络活动水平大幅提升至远超当前水平。该网络一直在开发将使用与LINK更直接挂钩的方式。费用可以支持质押和代币购买，而LINK也用于Chainlink的支付和安全系统。这种投资观点最有力的版本可能取决于代币化金融是否仍分散在多个网络上。如果一条区块链处理了大多数机构资产，那么对跨链基础设施的需求就会降低。一个包含公有链、私有机构网络、稳定币系统和传统金融数据库的系统将产生更多需要保护的安全连接。在这种环境中，Chainlink将从复杂性中受益。基金可以在一个网络上发行，证券在另一个网络上结算，现金在多个代币化支付系统之间流动，同时银行继续使用现有基础设施。
什么因素可能阻碍LINK达到200美元的目标？
渣打银行的预测依赖于激进的假设。要在2028年底前实现4万亿美元代币化现实世界资产，需要机构在两年多一点的时间内从有限部署转向大规模生产。监管、流动性和投资者需求可能会放缓这一进程。银行、交易所和市场基础设施提供商也可能构建自己的专有系统，而不是依赖外部预言机网络。竞争是另一个风险。Chronicle、Pyth和RedStone可以在预言机市场的各个细分领域展开竞争，而金融机构在处理涉及敏感数据的交易时可能更倾向于私有基础设施。随着更有价值的资产依赖区块链基础设施，技术故障或安全问题将带来更严重的后果。因此，Chainlink必须在扩大规模的同时，保持受监管机构所期望的可靠性。200美元的目标价最好被视为一种情景，其中两个条件同时发生：代币化以超常速度增长，并且Chainlink成为连接由此产生的金融网络的主要基础设施层之一。机构对代币化的兴趣正变得越来越明显。更难的问题是，这些活动中是否有足够多的部分将为LINK产生费用、质押需求和其他经济收益，从而证明接近渣打银行预测的估值是合理的。
