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巨人风投公司（Goliath Ventures）欺诈案：招募新客户支出远超返还受害者资金
据美国商品期货交易委员会（CFTC）8月11日针对奥兰多加密货币公司及其创始人克里斯托弗·德尔加多（Christopher Delgado）提起的民事诉讼，巨人风投公司向负责招募新客户的董事和员工支付了1.74亿美元，而仅向受骗客户返还了8700万美元。CFTC称，该公司从约1600名客户手中至少骗取了3.97亿美元。同日，美国证券交易委员会（SEC）也提起了诉讼，称其从1300多名投资者手中骗取了总计4.25亿美元。
这两项数字均非来自任何实际的加密货币交易。SEC的起诉书指出，巨人风投公司从未将投资者资金投入其声称进行交易的“流动性池”（包括Uniswap），尽管它承诺每月3%至10%的收益并保证本金安全。每一笔流动的资金都只是在人与人之间转移，从未进入市场。
招募者所得远超受害者拿回的资金
根据CFTC的起诉书，有8700万美元以虚假利润分配的形式流出，这些资金完全来自新客户的存款。而两倍于此的1.74亿美元则流向了巨人风投公司自己的董事和员工，其中大部分是作为招募更多客户的佣金。该公司在招募新受害者上的支出，是它假装偿付已有受害者金额的两倍。
德尔加多则另外保留了份额。CFTC认定他个人所得为4800万美元，此外还有2100万美元是通过公司信用卡支出的：490万美元用于差旅，290万美元用于珠宝和礼宾服务，超过40万美元用于子女学费和宠物美容。这些类别加上上述的8700万美元和1.74亿美元，共计约3.3亿美元，而CFTC称客户投入的资金为3.97亿美元。起诉书未说明剩余6700万美元的去向。
SEC的起诉书对德尔加多个人支出的统计方式不同，认定其金额超过5100万美元，并详细列出了1750万美元的房地产、400万美元的车辆、750万美元的奢侈品零售以及400万美元的娱乐和旅行支出。它还列出了一项290万美元的游艇支出，而CFTC起诉书中的游艇购买金额为83.8万美元（日期为2025年9月19日），两者相差三倍多。两份文件均未解释这一差异。
SEC和解协议实际锁定的内容
德尔加多已同意就SEC的案件达成和解，但需经法院批准。和解协议将永久禁止他违反证券法，并禁止其担任经纪人、交易商；法院将另行决定他需要支付的非法所得和民事罚款金额。CFTC针对德尔加多和巨人风投公司的案件尚未和解，仍在诉讼中，且CFTC正在寻求比SEC和解协议范围更广的赔偿、交易禁令和注册禁令。
CFTC主席迈克尔·S·塞利格（Michael S. Selig）表示，该机构“将继续积极打击加密资产市场中的欺诈、滥用和操纵行为”。该机构执法主管戴维·I·米勒（David I. Miller）称，该部门“在打击数字商品相关欺诈方面，仍然是重要的执法力量”。
招募账目为何与案件记录吻合
早在两个监管机构提起诉讼之前，该公司就已被指控存在欺诈行为。调查员丹尼·德赫克（Danny de Hek）于2025年9月公开了对巨人风投公司的欺诈指控，而CFTC起诉书称，同月德尔加多为购买游艇支付了83.8万美元。当时巨人风投公司的回应是对德赫克提起诽谤诉讼，而非改变其招募资金的方式。两个月后，即2025年11月，该公司新存款增速已无法覆盖其需要支付的金额，CFTC如今描述的整个结构随之崩溃。
支付给推广者的费用高于受害者所得，并非巨人风投公司独有的现象。在HyperFund案中，检察官表示，推广活动对于维持投资者资金流入至关重要，而网红罗德尼·伯顿（Rodney Burton）在认罪前，仅凭借其招募角色就个人保留了至少785万美元。
正是这种崩溃导致巨人风投公司于2026年3月申请第11章破产保护，涉及两个同名债务人——一个在佛罗里达州注册，一个在怀俄明州注册——目前正在一并清算，法院认定的合并负债为1亿至5亿美元，而资产仅为100万至1000万美元。这也是为什么根据你阅读的诉讼文件不同，欺诈规模数字不同：德尔加多于6月30日认罪时涉及2.5亿美元，2026年2月的原始刑事起诉书涉及3.28亿美元，而本周的民事诉讼中则为3.97亿美元和4.25亿美元。每个数字都追踪着同一调查的不同阶段，而非不同的骗局。
德尔加多定于10月21日在法官格雷戈里·A·普雷斯内尔（Gregory A. Presnell）面前接受宣判。破产法院将于9月24日举行合并听证会。此外，投资者已起诉摩根大通和美国银行，指控这两家银行处理了与骗局相关的转账却未进行标记，该案目前仍处于早期阶段。
